TimTaiLieu.vn - Tài liệu, ebook, giáo trình, đồ án, luận văn

Mô hình chiết khấu cổ tức • Số cổ phần – ns = 15 (triệu) • Lợi nhuận bình quân một cổ phần: – EPS0 = NI/nS = 90*1000/15 = 6.000 (đ) • Suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu – ROE0 = NI/E = 90/[(978+900)/2] = 9,58% • Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại – 0 = 1 – Div/NI = 1 – 12/90 = 0,867 • Tốc độ tăng trưởng – g0 = ROE0*0 = 9,58%*0,867 = 8,31% • Cổ tức...

11 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 752 | Lượt tải: 0

Định giá doanh nghiệp dựa vào ngân lưu tự do • Ngân lưu tự do doanh nghiệp (FCFF) đo lường dòng tiền sau thuế tạo ra từ hoạt động của doanh nghiệp để phân phối cho các thành phần có quyền lợi (gồm cả chủ sở hữu và chủ nợ), mà không xem xét đến nguồn gốc huy động là nợ hay vốn chủ sở hữu.

15 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 712 | Lượt tải: 0

Nội dung  Cổ phiếu:  Một số khái niệm cơ bản  Một số loại cổ phiếu  Chính sách cổ tức  Định giá cổ phiếu: mô hình chiết khấu cổ tức  Mô hình một giai đoạn  Mô hình hai giai đoạn  Mô hình ba giai đoạn

32 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 802 | Lượt tải: 0

Nội dung bài giảng  Khái niệm:  Cơ cấu vốn  Đòn bẩy tài chính  Lá chắn thuế của nợ vay  Chi phí vốn chủ sở hữu s.v Chi phí vốn bình quân trọng số  Ứng dụng: Ảnh hưởng của cơ cấu vốn (và của việc thay đổi cơ cấu vốn) tới:  Giá trị doanh nghiệp  Chi phí vốn  Chi phí vốn chủ sở hữu  Thảo luận  Cách tiếp cận truyền thống  Cách t...

28 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 767 | Lượt tải: 0

Tài chính hành vi (Behavioral Finance) • Lý thuyết tài chính thông thường mặc định nhà đầu tư là duy lý. • Trên thực tế, nhà đầu tư biểu hiện hành vi phi lý. • Tài chính hành vi nghiên cứu những mô hình thị trường tài chính, trong đó tính tới yếu tố tâm lý có ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư. • Hai dạng tổng quát của yếu tố tâm lý: – Các ...

15 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 971 | Lượt tải: 1

Nội dung  Phân loại thị trường cổ phiếu (TTCP)  Chức năng của TTCP  Các nguyên tắc hoạt động của TTCP  Các chủ thể tham gia TTCP  Bức tranh chung về TTCP Việt Nam  Các khía cạnh kỹ thuật  Các khía cạnh pháp lý

44 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 763 | Lượt tải: 0

Thị trường TP VN • Dư nợ trái phiếu chiếm 19% GDP (cuối 2013) • KBNN là tổ chức phát hành lớn nhất (~70% thị trường) • Quy mô niêm yết đạt mức 545 nghìn tỷ. • Quy mô giao dịch đạt 417 nghìn tỷ, tương đương 1.668 tỷ đồng/phiên

12 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 755 | Lượt tải: 0

Lợi nhuận thu được từ trái phiếu đến từ hai nguồn: lãi suất trên mệnh giá (coupon interest) và lãi hay lỗ vốn (capital gain/loss) do giá trái phiếu thay đổi. Giá của trái phiếu thay đổi theo thời gian (do khoảng thời gian đến khi trái phiếu đáo hạn làm thay đổi độ rủi ro của trái phiếu) và theo sự thay đổi của lãi suất thị trường (do thay đổi l...

19 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 746 | Lượt tải: 0

Rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu • Rủi ro lãi suất – Giá trái phiếu thay đổi khi lãi suất thị trường thay đổi • Rủi ro tái đầu tư – Lợi nhuận của việc tái đầu tư tiền lãi từ trái phiếu sẽ thay đổi khi lãi suất thị trường thay đổi • Rủi ro tín dụng – Khả năng tổ chức phát hành trái phiếu không có khả năng trả lãi và/hay nợ gốc • Rủi ro lạm ph...

41 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 805 | Lượt tải: 0

Giá phản ánh thông tin Điều gì xảy ra nếu ta biết chắc chắn rằng giá cổ phiếu Vinamilk sẽ tăng từ mức P0 = 136 nghìn đ/cp hiện nay lên mức P1 = 150 nghìn đ/cp sau 1 tháng nữa? – Tại thời điểm hiện tại: t = 0 • Đi vay 136 nghìn đ với lãi suất rf = 1%/tháng • Dùng số tiền vay để mua 1 cp Vinamilk – Tại thời điểm sau 1 tháng: t = 1 • Bán 1 cp V...

17 trang | Chia sẻ: nguyenlinh90 | Ngày: 20/07/2019 | Lượt xem: 871 | Lượt tải: 0