1.1 Bản chất tài chính doanh nghiệp
1.2 Vai trò nhà quản trị tài chính
1.3 Công ty cổ phần
1.4 Chi phí đại diện
1.5 Thị trường tài chính và các định chế tài
chính trung gian
17 trang |
Chia sẻ: nyanko | Lượt xem: 1290 | Lượt tải: 0
Bạn đang xem nội dung tài liệu Bài giảng Chương 1: Tổng quan tài chính doanh nghiệp, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
Chương 1
1.1 Bản chất tài chính doanh nghiệp
1.2 Vai trò nhà quản trị tài chính
1.3 Công ty cổ phần
1.4 Chi phí đại diện
1.5 Thị trường tài chính và các định chế tài
chính trung gian
Trong rất nhiều các cơ hội đầu tư thì doanh
nghiệp sẽ phải đưa ra quyết định lựa chọn cơ hội
đầu tư nào?
Doanh nghiệp nên dùng những nguồn tài trợ nào
để tài trợ cho nhu cầu vốn đầu tư đã được hoạch
định đó?
Doanh nghiệp nên thực hiện chính sách cổ tức
như thế nào?
Câu hỏi thứ nhất liên quan đến việc chi tiêu
tiền .
Câu hỏi thứ hai liên quan đến việc tìm cách
đáp ứng nhu cầu tài trợ của doanh nghiệp
Câu hỏi thứ ba liên quan đến sự kết hợp
quyết định 1 và 2
TAØI SAÛN 2004 2003
1. Voán baèng tieàn
2. Ñaàu tö taøi chính ngaén haïn
3. Caùc khoaûn phaûi thu
4. Haøng toàn kho
TAØI SAÛN LÖU ÑOÄNG
5. Taøi saûn coá ñònh
TAØI SAÛN COÁ ÑÒNH
6. TOÅNG TAØI SAÛN
2.540
1.800
18.320
27.530
50.190
31.700
31.700
81.890
2.081
1.625
16.850
26.470
47.026
30.000
30.000
77.026
NGUOÀN VOÁN
7. Caùc khoaûn phaûi traû
8. Vay ngaén haïn ngaân haøng
9. Nôï daøi haïn ñeán haïn traû
10. Nôï ngaén haïn khaùc
Toång Nôï ngaén haïn
11. Nôï daøi haïn
TOÅNG NÔÏ
12. Voán coå phaàn
TOÅNG NGUOÀN VOÁN
9.721
8.500
2.000
5.302
25.523
22.000
47.523
34.367
81.890
8.340
5.635
2.000
4.900
20.875
24.000
44.875
32.151
77.026
KHOAÛN MUÏC 2002
1.Doanh thu thuaàn
2.Giaù voán baùn haøng
3.Laõi goäp
4.Chi phí hoaït ñoäng
Chi phí baùn haøng
Chi phí quaûn lyù
5. Toaøn boä chi phí hoaït ñoäng
6.Laõi tröôùc thueá vaø laõi vay (EBIT)
7.Laõi vay
8.Laõi tröôùc thueá
9.Thueá thu nhaäp doanh nghieäp (40%)
10.Laõi roøng
11.Coå töùc coå phaàn öu ñaõi
12.Thu nhaäp coå phaàn thöôøng
13.Lôïi nhuaän giöõ laïi
14.Soá löôïng coå phaàn thöôøng (ngaøn coå phaàn)
15.Giaù thò tröôøng moãi coå phaàn
16.Giaù soå saùch moãi coå phaàn
17.Thu nhaäp moãi coå phaàn (EPS)
18.Coå töùc moãi coå phaàn
6.540
9.400
112.760
85.300
27.460
15.940
11.520
3.160
8.360
3.344
5.016
2.800
2.216
1.329
1.300
20
26,44
1,704
0,68
Mục tiêu các quyết định tài chính
Tối đa hóa tài sản các cổ đông
Các nhà quản trị tài chính phải nhận diện được
những mục tiêu mâu thuẫn nhau mà họ sẽ thường
gặp phải trong quản trị tài chính.
Việc giải quyết những mâu thuẫn này là đặc biệt khó
khăn khi gặp phải những thông tin khác hẳn nhau.
Tài chính cũng là một lĩnh vực có liên quan đến nhân
tố con người
Các hoạt động
của công ty (các
tài sản thực cũa
công ty)
Nhà quản
trị tài
chính
Thị trường
tài chính
(2)
(3)
(1)
(4b)
(4a)
Giám Đốc về Tài Chính (CFO)
Giám đốc vốn
(Treasurer)
Kế toán trưởng (Controller)
TỔNG GIÁM ĐỐC (CEO)
Bộ phận quản
trị tiền mặt
Bộ phận quản
trị tín dụng
Bộ phận chi
tiêu vốn
Bộ phận lập kế
hoạch tài chính
Bộ phận quản
lý về thuế
Bộ phận kế
toán chi phí
Bộ phận kế toán
tài chính
Bộ phận quản lý
hệ thống dữ liệu
Các hình thức công ty phổ biến:
Công ty tư nhân (sole-proprietorship): do
một cá nhân thành lập và quản lý.
Công ty hợp danh: do một vài cá nhân đồng
sở hữu và quản lý.
Công ty cổ phần: quyền sở hữu được chia
thành nhiều phần nhỏ và được giao dịch trên
thị trường chứng khoán.
Giám Đốc về Tài Chính (CFO)
TỔNG GIÁM ĐỐC (CEO)
ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG
HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ
Giám Đốc về sản xuất Giám Đốc về kinh doanh
Đặc trưng của công ty cổ phần:
Đời sống của công ty là vĩnh viễn.
Công ty cổ phần bị đánh thuế.
Trách nhiệm tài chính hữu hạn.
Kiện hoặc bị kiện, mua bán, thâu tóm, sáp
nhập như 1 pháp nhân độc lập.
=> Sự tách biệt giữa quyền sở hữu và quyền
quản lý.
Vấn đề người chủ - người đại diện:
Các nhà quản lý không cố gắng thực hiện
nhiệm vụ tối đa hoá giá trị công ty.
Các cổ đông sẽ gánh chịu phí tổn để kiểm
soát ban quản lý và tác động vào công việc
của họ.
Nguyên nhân cơ bản của chi phí đại diện là
thông tin bất cân xứng.
Tổng chi phí theo dõi, ràng buộc và mất mát
phụ trội được gọi là chi phí đại diện
Minh bạch thông tin.
Gia tăng cơ chế giám sát
Các ràng buộc về thành quả hoạt động kinh
doanh giữa HĐQT và CEO,CFO.Các khuyến
khích về quyền sở hưũ (performance share).
Sự lo sợ về khả năng mất việc, bị thôn tính
và sự cạnh tranh trên thị trường lao động có
thể khuyến khích CEO nỗ lực tối đa hóa giá
trị công ty CP.
Thị trường sơ cấp.
Thị trường thứ cấp.
Thị trường niêm yết
Thị trường OTC.
Vai trò của định chế tài chính trung gian:
Cơ chế thanh toán
Tín dụng.
Phân tán rủi ro
Giới thiệu các định chế tài chính trung gian
chính yếu