Hiểu và nắm được nội dung chủyếu vềtài chính
doanh nghiệp, giúp cho người học có tầm nhìn
cơsở, nội dung và phương pháp chủyếu trong
việc tổchức quản lý tài chính doanh nghiệp; tạo
cơsởcho người học có khảnăng vận dụng kiến
thức vào công tác thực tiễn và tiếp tục học tập,
nghiên cứu đểnâng cao trình độvà kiến thức về
tài chính doanh nghiệp.
• Biết phân tích, đánh giá tình hình và có
phương pháp quản lý vềchi phí, doanh thu,
lợi nhuận, vốn kinh doanh và phương pháp
đánh giá lựa chọn dựán đầu tưvềmặt tài
chính, phương pháp sửdụng các công cụtài
chính đểhuy động vốn đáp ứng nhu cầu vốn
cho các hoạt động của doanh nghiệp
16 trang |
Chia sẻ: nyanko | Lượt xem: 1340 | Lượt tải: 1
Bạn đang xem nội dung tài liệu Bài giảng Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
1
0
Nội dung
• Tổng quan về tài chính doanh nghiệp.
• Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng
đến việc tổ chức tài chính của một
doanh nghiệp.
Mục tiêu Hướng dẫn học
• Hiểu và nắm được nội dung chủ yếu về tài chính
doanh nghiệp, giúp cho người học có tầm nhìn
cơ sở, nội dung và phương pháp chủ yếu trong
việc tổ chức quản lý tài chính doanh nghiệp; tạo
cơ sở cho người học có khả năng vận dụng kiến
thức vào công tác thực tiễn và tiếp tục học tập,
nghiên cứu để nâng cao trình độ và kiến thức về
tài chính doanh nghiệp.
• Biết phân tích, đánh giá tình hình và có
phương pháp quản lý về chi phí, doanh thu,
lợi nhuận, vốn kinh doanh và phương pháp
đánh giá lựa chọn dự án đầu tư về mặt tài
chính, phương pháp sử dụng các công cụ tài
chính để huy động vốn đáp ứng nhu cầu vốn
cho các hoạt động của doanh nghiệp
Thời lượng học
• 4 tiết
• Để học tốt chương này cần có cái
nhìn tổng quan về quá trình hoạt
động kinh doanh của doanh nghiệp
và mối quan hệ giữa hoạt động kinh
doanh và hoạt động tài chính của
doanh nghiệp.
• Cần nắm vững nội dung chủ yếu của
tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở đó
phân biệt tài chính với kế toán của
doanh nghiệp.
• Trong quá trình học cần nghiên cứu,
liên hệ với thực tế để thấy rõ hơn ảnh
hưởng đến tài chính doanh nghiệp
của các nhân tố: Hình thức pháp lý
tổ chức doanh nghiệp, đặc điểm kinh
tế – kỹ thuật của ngành kinh doanh
và môi trường kinh doanh.
BÀI 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
2
TÌNH HUỐNG DẪN NHẬP
Sự công nhận vai trò của tài chính doanh nghiệp
Trong nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung, tài chính doanh
nghiệp và đúng hơn theo thuật ngữ lúc đó thường dùng là
“Tài vụ xí nghiệp” đóng một vai trò mờ nhạt không đáng kể,
hầu như người ta chỉ nhìn thấy vai trò của kế toán. Khi chuyển
sang nền kinh tế thị trường, cùng với sự phát triển của thị
trường tài chính, một sự thật khách quan, mặc nhiên tài chính
doanh nghiệp ngày càng đóng một vai trò quan trọng, là một
trong yếu tố quyết định sự tồn tại và phát triển của một doanh
nghiệp. Các nhà kinh tế cho rằng, sự thành công của một doanh nghiệp hay ngay cả sự tồn
vong của nó, một phần lớn được xác định bởi chính sách tài chính trong quá khứ và hiện tại.
Câu hỏi
Vậy, tài chính doanh nghiệp là gì? Tại sao tài chinh doanh nghiệp đóng một vai trò quan trọng
như vậy? Những vấn đề này là chủ đề chính của bài học này.
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
3
1.1. Tài chính doanh nghiệp
1.1.1. Hoạt động của doanh nghiệp và tài chính
1.1.1.1. Hoạt động của doanh nghiệp
• Khái niệm doanh nghiệp
Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế thực hiện các hoạt động sản xuất, cung ứng
hàng hoá cho người tiêu dùng qua thị trường nhằm mục đích sinh lời.
• Quá trình hoạt động của doanh nghiệp
Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp cũng là quá trình kết hợp các yếu tố đầu
vào như nhà xưởng, thiết bị, nguyên vật liệu,
v.v.. và sức lao động để tạo ra yếu tố đầu ra
là hàng hoá và tiêu thụ hàng hoá đó để thu
lợi nhuận.
Trong nền kinh tế thị trường, để có các yếu tố
đầu vào đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn tiền tệ nhất định. Với từng loại
hình pháp lý tổ chức, doanh nghiệp có phương thức thích hợp tạo lập số vốn
tiền tệ ban đầu, từ số vốn tiền tệ đó doanh nghiệp mua sắm máy móc thiết bị,
nguyên vật liệu, v.v.. Sau khi sản xuất xong, doanh nghiệp thực hiện bán hàng
hoá và thu được tiền bán hàng. Với số tiền bán hàng, doanh nghiệp sử dụng để
bù đắp các khoản chi phí vật chất đã tiêu hao, trả tiền công cho người lao động,
các khoản chi phí khác, nộp thuế cho Nhà nước và phần còn lại là lợi nhuận sau
thuế, doanh nghiệp tiếp tục phân phối số lợi nhuận này. Như vậy, quá trình hoạt
động của doanh nghiệp cũng là quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng quỹ tiền
tệ hợp thành hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Trong quá trình đó, làm
phát sinh, tạo ra sự vận động của các dòng tiền bao gồm dòng tiền vào, dòng
tiền ra gắn liền với hoạt động đầu tư và hoạt động kinh doanh thường xuyên
hàng ngày của doanh nghiệp.
1.1.1.2. Các quan hệ tài chính chủ yếu trong doanh nghiệp
Bên trong quá trình tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ của doanh nghiệp là các quan hệ kinh
tế dưới hình thức giá trị hợp thành các quan hệ tài chính của doanh nghiệp và bao hàm
các quan hệ tài chính chủ yếu sau:
• Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với
Nhà nước: Quan hệ này được thể hiện chủ yếu
ở chỗ doanh nghiệp thực hiện các nghĩa vụ tài
chính với Nhà nước như nộp các khoản thuế, lệ
phí... vào ngân sách. Đối với doanh nghiệp nhà
nước còn thể hiện ở việc Nhà nước đầu tư vốn
ban đầu và vốn bổ sung cho doanh nghiệp bằng
những cách thức nhất định.
• Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các
chủ thể kinh tế và các tổ chức xã hội khác:
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
4
o Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế khác là mối quan
hệ rất đa dạng và phong phú, được thể hiện trong việc thanh toán, thưởng phạt
vật chất khi doanh nghiệp và các chủ thể kinh tế khác cung cấp hàng hoá, dịch
vụ cho nhau (bao hàm cả các loại dịch vụ tài chính).
o Ngoài quan hệ tài chính với các chủ thể kinh tế khác, doanh nghiệp có thể còn
có quan hệ tài chính với các tổ chức xã hội khác như thực hiện tài trợ, v.v..
• Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với người lao động trong doanh nghiệp:
Quan hệ này được thể hiện trong việc doanh nghiệp thanh toán tiền công, thực
hiện thưởng phạt vật chất với người lao động trong quá trình tham gia vào hoạt
động kinh doanh của doanh nghiệp, v.v..
• Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với các chủ sở hữu của doanh nghiệp:
Mối quan hệ này thể hiện trong việc đầu tư, góp vốn hay rút vốn của chủ sở hữu
đối với doanh nghiệp và trong việc phân chia lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp.
• Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là mối quan hệ thanh toán
giữa các bộ phận nội bộ doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh, trong việc hình
thành và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp.
1.1.1.3. Đặc điểm của các hoạt động tài chính
Từ những vấn đề nêu trên, có thể rút ra một số điểm
sau:
• Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là quỹ
tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối, sử
dụng và vận động gắn liền với hoạt động của
doanh nghiệp.
• Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các
quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng
quỹ tiền tệ trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp
Như vậy hoạt động tài chính là một mặt hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt tới các
mục tiêu của doanh nghiệp đề ra. Các hoạt động gắn liền với việc tạo lập, phân phối, sử
dụng và vận động chuyển hoá của quỹ tiền tệ thuộc hoạt động tài chính của doanh nghiệp.
1.1.2. Nội dung tài chính doanh nghiệp
• Tài chính doanh nghiệp bao gồm các nội dung chủ yếu sau:
o Lựa chọn và quyết định đầu tư
Triển vọng của một doanh nghiệp trong
tương lai phụ thuộc rất lớn vào quyết định
đầu tư dài hạn với quy mô lớn như quyết
định đầu tư đổi mới công nghệ, mở rộng sản
xuất kinh doanh, sản xuất sản phẩm mới,
v.v.. Để đi đến quyết định đầu tư đòi hỏi
doanh nghiệp phải xem xét cân nhắc trên nhiều mặt về kinh tế, kỹ thuật và tài
chính. Trong đó, về mặt tài chính phải xem xét các khoản chi tiêu vốn cho đầu
tư và thu nhập do đầu tư mang lại, hay nói cách khác là xem xét dòng tiền ra và
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
5
dòng tiền vào liên quan đến khoản đầu tư để đánh giá cơ hội đầu tư về mặt tài
chính. Đó là quá trình hoạch định dự toán vốn đầu tư và đánh giá hiệu quả tài
chính của việc đầu tư.
o Xác định nhu cầu vốn và tổ chức huy động vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ
nhu cầu vốn cho các hoạt động của doanh nghiệp
Tất cả các hoạt động của doanh nghiệp đều đòi hỏi phải có vốn. Tài chính
doanh nghiệp phải xác định các nhu cầu vốn cần thiết cho các hoạt động của
doanh nghiệp ở trong kỳ (bao gồm vốn dài hạn và vốn ngắn hạn). Tiếp theo,
phải tổ chức huy động các nguồn vốn đáp ứng kịp thời, đầy đủ và có lợi cho
các hoạt động của doanh nghiệp. Để đi đến quyết định lựa chọn hình thức và
phương pháp huy động vốn thích hợp, cần xem xét cân nhắc trên nhiều mặt
như: Kết cấu nguồn vốn, những điểm lợi của từng hình thức huy động vốn, chi
phí cho việc sử dụng mỗi nguồn vốn...
o Sử dụng có hiệu quả số vốn hiện có, quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi và
đảm bảo khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp phải tìm mọi biện pháp huy động tối đa số vốn hiện có
của doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh, giải phóng kịp thời số vốn ứ
đọng, theo dõi chặt chẽ và thực hiện tốt việc thanh toán, thu hồi tiền bán hàng
và các khoản thu khác, đồng thời quản lý chặt chẽ mọi khoản chi phát sinh
trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp. Thường xuyên tìm biện pháp thiết
lập sự cân bằng giữa thu và chi bằng tiền, đảm bảo cho doanh nghiệp luôn có
khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn.
o Thực hiện phân phối lợi nhuận, trích lập và sử dụng các quỹ của doanh nghiệp
Thực hiện phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế cũng như trích lập và sử dụng
tốt các quỹ của doanh nghiệp sẽ góp phần quan trọng vào việc phát triển doanh
nghiệp và cải thiện đời sống vật chất và tinh thần của người lao động trong
doanh nghiệp.
o Kiểm soát thường xuyên tình hình hoạt động của doanh nghiệp
Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng ngày, các báo cáo tài chính, tình hình
thực hiện các chỉ tiêu tài chính cho phép kiểm soát được tình hình hoạt động của
doanh nghiệp. Mặt khác, cần định kỳ tiến hành phân tích tình hình tài chính của
doanh nghiệp. Qua phân tích, cần đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn, những
điểm mạnh và điểm yếu trong quản lý và dự báo trước tình hình tài chính của
doanh nghiệp, từ đó giúp cho các nhà lãnh đạo, quản lý doanh nghiệp kịp thời
đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh hoạt động kinh doanh và tài chính.
o Thực hiện kế hoạch hoá tài chính.
Các hoạt động tài chính của doanh nghiệp cần được dự kiến trước thông qua
việc lập kế hoạch tài chính. Có kế hoạch tài chính tốt thì doanh nghiệp mới có
thể đưa ra các quyết định tài chính thích hợp nhằm đạt tới các mục tiêu của
doanh nghiệp. Quá trình thực hiện kế hoạch tài chính cũng là quá trình chủ
động đưa ra các giải pháp hữu hiệu khi thị trường biến động.
• Quyết định tài chính
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
6
Trong hoạt động của doanh nghiệp, nội dung của tài chính doanh nghiệp được thể
hiện cụ thể hóa bằng các quyết định tài chính. Trong các quyết định tài chính của
doanh nghiệp có ba quyết định có tính chất chiến lược: Quyết định đầu tư, quyết
định tài trợ hay huy động vốn và quyết định phân chia lợi nhuận sau thuế hoặc
quyết định chi trả cổ tức đối với công ty cổ phần.
o Quyết định đầu tư: Đây là quyết định quan trọng hàng đầu của doanh nghiệp,
nó trả lời câu hỏi: Doanh nghiệp lựa chọn cơ hội đầu tư nào, vốn của doanh
nghiệp được đầu tư vào đâu, vào lĩnh vực nào? Sự quan trọng của quyết định
đầu tư thể hiện ở những điểm chủ yếu sau:
Quyết định đầu tư là quyết định chủ yếu tạo ra giá trị mới cho doanh
nghiệp. Một quyết định đầu tư đúng đắn là cơ sở gia tăng giá trị của doanh
nghiệp và ngược lại.
Quyết định đầu tư tác động đến tỷ suất sinh lời và rủi ro của doanh nghiệp
trong tương lai: Quyết định này ảnh hưởng quyết định đến cơ cấu tài sản và
từ đó ảnh hưởng tới cơ cấu chi phí sản xuất kinh doanh và rủi ro kinh doanh
của doanh nghiệp.
Để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn đòi hỏi Giám đốc và các nhà quản quản
trị doanh nghiệp phải nắm bắt được thông tin,cân nhắc nhiều yếu tố và điều
quan trọng phải có tầm nhìn.
o Quyết định tài trợ hay quyết định huy đông vốn. Đây là một quyết định tài
chính cực kỳ quan trọng, trả lời câu hỏi: Lấy vốn từ đâu, bằng cách nào để có
lợi cho doanh nghiệp? Quyết định tài trợ sẽ xác định cơ cấu nguồn vốn của
doanh nghiệp. Để đi đến quyết định tài trợ ta cần xem xét, cân nhắc hàng loạt
mối quan hệ giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay, giữa lợi nhuận để lại tái đầu tư
và phần lợi nhuận phân chia ngay cho chủ sở hữu... Thị trường tài chính càng
phát triển thì việc lựa chọn nguồn tài trợ, cách thức và hình thức huy động vốn
càng phức tạp và đòi hỏi sự cân nhắc càng tinh tế hơn. Quyết định tài trợ ảnh
hưởng không nhỏ đến sự thành công hay thất bại của một doanh nghiệp,
bởi lẽ:
Quyết định tài trợ ảnh hưởng trực tiếp và rất lớn đến tỷ suất lợi nhuận vốn
chủ sở hữu hay thu nhập 1 cổ phần.
Quyết định tài trợ tác động đến rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Quyết định phân chia lợi nhuận hay quyết định chi trả cổ tức đối với công ty cổ
phần: Việc phân chia lợi nhuận sau thuế là một quyết định tài chính có tính chất
chiến lược của một doanh nghiệp. Toàn bộ lợi nhuận sau thuế thuộc chủ sở hữu
doanh nghiệp, nhưng vấn đế đặt ra là dành bao nhiêu để lại tái đầu tư? Đây là vấn
đề không đơn giản, đòi hỏi phải cân nhắc xem xét giải quyết các mối quan hệ giữa
lợi ích ngắn hạn và lợi ích dài hạn, giữa lợi ích trước mắt của chủ sở hữu và sự
tăng trưởng của doanh nghiệp trong tương lai. Quyết định này liên quan mật thiết
với quyết định đầu tư và quyết định tài trợ.
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
7
1.1.2.1. Vai trò và mục tiêu của tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò rất quan trọng đối với hoạt động của doanh
nghiệp và được thể hiện ở những điểm chủ yếu sau:
• Tài chính doanh nghiệp huy động vốn đảm bảo cho các hoạt động của doanh
nghiệp diễn ra bình thường và liên tục
Vốn tiền tệ là tiền đề cho các hoạt động của doanh nghiệp. Trong quá trình hoạt
động của doanh nghiệp thường nảy sinh các nhu cầu vốn ngắn hạn và dài hạn cho
hoạt động kinh doanh thường xuyên cũng như cho đầu tư phát triển của doanh
nghiệp. Việc thiếu vốn sẽ khiến cho các hoạt động của doanh nghiệp gặp khó khăn
hoặc không triển khai được. Do vậy, việc đảm bảo cho các hoạt động của doanh
nghiệp được tiến hành bình thường, liên tục phụ thuộc rất lớn vào việc tổ chức huy
động vốn trong tài chính doanh nghiệp.
Sự thành công hay thất bại trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp một phần
lớn được quyết định bởi chính sách tài trợ hay huy động vốn của doanh nghiệp.
• Tài chính doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt
động kinh doanh của doanh nghiệp
Vai trò này của tài chính doanh nghiệp được thể hiện ở chỗ:
o Việc đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn phụ
thuộc rất lớn vào việc đánh giá, lựa chọn đầu
tư từ góc độ tài chính.
o Việc huy động vốn kịp thời, đầy đủ giúp cho
doanh nghiệp chớp được cơ hội kinh doanh.
o Lựa chọn các hình thức và phương pháp huy
động vốn thích hợp có thể giảm bớt được chi
phí sử dụng vốn góp phần rất lớn tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.
o Sử dụng đòn bẩy kinh doanh và đặc biệt là sử dụng đòn bẩy tài chính hợp lý là
yếu tố gia tăng đáng kể tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu.
o Huy động tối đa số vốn hiện có vào hoạt động kinh doanh có thể tránh được
thiệt hại do ứ đọng vốn, tăng vòng quay tài sản, giảm được số vốn vay, từ đó
giảm được tiền trả lãi vay, góp phần rất lớn tăng lợi nhuận sau thuế của doanh
nghiệp.
• Tài chính doanh nghiệp là công cụ rất hữu ích để kiểm soát tình hình kinh doanh
của doanh nghiệp
Quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình vận động,
chuyển hoá hình thái của vốn tiền tệ. Thông qua tình hình thu, chi tiền tệ hàng
ngày, tình hình thực hiện các chỉ tiêu tài chính và đặc biệt là các báo cáo tài chính
có thể kiểm soát kịp thời, tổng quát các mặt hoạt động của doanh nghiệp, từ đó
phát hiện nhanh chóng những tồn tại và những tiềm năng chưa được khai thác để
đưa ra các quyết định thích hợp điều chỉnh các hoạt động nhằm đạt tới mục tiêu đề
ra của doanh nghiệp.
Trong nền kinh tế thị trường, vai trò của tài chính doanh nghiệp ngày càng trở
nên quan trọng hơn đối với hoạt động của doanh nghiệp. Điều đó được thể
hiện như sau:
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
8
o Hoạt động tài chính của doanh nghiệp liên quan và ảnh hưởng tới tất cả các
hoạt động của doanh nghiệp.
o Quy mô kinh doanh và nhu cầu vốn cho hoạt động của doanh nghiệp ngày càng
lớn. Mặt khác, thị trường tài chính càng phát triển nhanh chóng, các công cụ tài
chính để huy động vốn ngày càng phong phú và đa dạng. Chính vì vậy quyết
định huy động vốn, quyết định đầu tư, v.v.. ảnh hưởng ngày càng lớn đến tình
hình và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
o Các thông tin về tình hình tài chính là căn cứ quan trọng đối với các nhà quản
lý doanh nghiệp để kiểm soát và chỉ đạo các hoạt động của doanh nghiệp.
1.1.2.2. Mục tiêu của tài chính doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp hoạt động kinh doanh có thể có nhiều mục
tiêu khác nhau, nhưng mục tiêu bao trùm là tối đa hóa giá trị thị trường của doanh
nghiệp, đối với công ty cổ phần được cụ thể hóa là tối đa hóa giá cổ phiếu của công ty.
Với ý đó, người ta có thể diễn đạt bằng nhiều cách nói khác nhau, như mục tiêu của
doanh nghiệp là tối đa hóa lợi ích của chủ sở hữu doanh nghiệp hay tối đa hóa của cải
hoặc tài sản của cổ đông. Các quyết định của các nhà quản trị công ty phải nhằm
mang lại lợi ích tốt nhất cho các cổ động hay chủ sở hữu doanh nghiệp, điều đó được
thể hiện là các quyết định quản lý phải nhằm hướng tới tối đa hóa giá cổ phiếu của
công ty trên thị trường. Một vấn đề được đặt ra phải chăng tối đa hóa lợi nhuận mới là
mục tiêu bao trùm hay mục tiêu quan trọng hàng đầu của công ty? Hầu hết các nhà
kinh tế đều cho rằng tối đa hóa lợi nhuận chưa phải là mục tiêu bao trùm hay mục tiêu
quan trọng của công ty, sở dĩ như vậy là do:
• Tối đa hóa lợi nhuận chưa tính đến yếu tố thời gian. Các nhà quản trị doanh nghiệp
có thể sử dụng các biện pháp làm tăng lợi nhuận trong ngắn hạn, tuy nhiên sự tăng
lợi nhuận đó có thể làm ảnh hưởng không tốt đến việc thu lợi nhuận của công ty
trong dài hạn. Mặt khác, có thể tổng lợi nhuận của công ty tăng lên nhưng thu
nhập 1 cổ phần của công ty chưa chắc đã tăng,
• Tối đa hóa lợi nhuận chưa phản ánh và chưa tính đến yếu tố rủi ro. Một công ty có
thể đạt được lợi nhuận lớn nhưng rủi ro của công ty rất lớn. Phần lớn các nhà đầu
tư không đánh giá cao công ty này, vì thế giá cổ phiếu của công ty không tăng lên
mà thậm chí có thể giảm đi.
Như vậy, tối đa hóa giá trị thị trường của doanh nghiệp hay tối đa hóa giá cổ phiếu
của công ty được coi là mục tiêu bao trùm của công ty. Như vậy, mục tiêu tài chính
doanh nghiệp cũng là tối đa hóa giá trị thị trường của doanh nghiệp hay tối đa hóa
giá cổ phiếu của công ty. Khi đưa ra các quyết định tài chính quan trọng cần phải
cân nhắc xem xét tác động của nó đến các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của
công ty. Cũng cần thấy rằng các hoạt động của các nhà quản trị nhằm tối đa hóa giá
cổ phiếu của công ty không chỉ mang lại lợi ích cho cổ đông mà tự nó còn mang lại
lợi ích cho xã hội.
1.2. Những nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến việc tổ chức tài chính doanh nghiệp
Tài chính là một công cụ quan trọng để thực hiện các mục tiêu của doanh nghiệp. Việc
tổ chức tài chính trong các doanh nghiệp đều dựa trên những cơ sở chung nhất định.
v1.0
Bài 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp
9
Tuy nhiên, tài chính của các doanh nghiệp khác nhau cũng có những đặc điểm khác
nhau do ảnh hưởng của nhiều nhân tố. Sau đây ta xem xét những nhân tố chủ yếu ảnh
hưởng đến việc tổ chức tài chính của doanh nghiệp:
1.2.1. Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp
• Mỗi doanh nghiệp tồn tại dưới một hình thức pháp lý nhất định về tổ chức
doanh nghiệp. Ở Việt Nam, theo Luật doanh nghiệp năm 2005, xét về hình thức
pháp lý có các loại hình Doanh nghiệp chủ yếu sau:
o Doanh nghiệp tư nhân;
o Công ty hợp danh;
o Công ty cổ phần;
o Công ty t