TTCK Việt Nam trong nền tài chính nước
nhà có những điểm gì nổi bật ? Có những
gì khác biệt so với các thị trường chứng
khoán phát triển.
Khái niệm Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Vai trò của nhà nước trong việc thúc đẩy các
nguồn vốn Private Equity & Venture Capital
48 trang |
Chia sẻ: nyanko | Lượt xem: 1242 | Lượt tải: 0
Bạn đang xem trước 20 trang tài liệu Bài giảng Hoạt động tại Việt Nam và mối liên hệ với thị trường chứng khoán, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
LOGO
PRIVATE EQUITY &
VENTURE CAPITAL
hoạt động tại Việt Nam và
mối liên hệ với TTCK
GV: TS. Nguyễn Ngọc Huy
nnhuy@uel.edu.vn
huycomts@yahoo.com
HP: 0903-663-727
1
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
TTCK Việt Nam trong nền tài chính nước
nhà có những điểm gì nổi bật ? Có những
gì khác biệt so với các thị trường chứng
khoán phát triển.
Khái niệm Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Vai trò của nhà nước trong việc thúc đẩy các
nguồn vốn Private Equity & Venture Capital
2
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Các hình thức PE & VC ở Việt Nam - Quy
trình đầu tư PE&VC vào các DN Việt Nam
các trường hợp điển hình của đầu tư
PE & VC ở Việt Nam
Tiềm năng và cơ hội
phát triển của PE & VC ở
Việt Nam
3
LOGO
Nhận thức và hiểu biết về thị trường
Quy mô của thị trường, trình độ phát triển
Còn nhiều tồn tại bất cập
Chính sách chưa đáp ứng nhu cầu tồn tại và
phát triển của TTCK
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
TTCK Việt Nam trong nền tài chính nước nhà có
những điểm gì nổi bật ? Có những gì khác biệt so
với các thị trường chứng khoán phát triển.
4
LOGO
Chủ trương tái cấu trúc TTCK và triển vọng
cho sự phát triển bền vững.
Cốt lõi của vấn đề : Công ăn việc làm, bảo vệ
lợi ích của nhà đầu tư Cơ hội lớn cho sự
phát triển
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
TTCK Việt Nam trong nền tài chính Việt Nam có
những điểm gì nổi bật ? Có những gì khác biệt
so với các thị trường chứng khoán phát triển.
5
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Khái niệm Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Private Equity (Góp vốn tư nhân) theo cách định
nghĩa phổ biến nhất Private Equity được xem
như một loại tài sản bao gồm các phần vốn góp
vào các doanh nghiệp chưa niêm yết trong
khoảng thời gian trung hạn hoặc dài hạn để giúp
doanh nghiệp đó phát triển và thành đạt.
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Khái niệm Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Các doanh nghiệp này thường là các doanh nghiệp
chưa niêm yết, có tiềm năng lớn, năng động trong
các ngành có nhiều hứa hẹn - với mục đích là kiếm
lời bằng việc tham gia vào vốn của doanh nghiệp
trong khoảng thời gian trung và dài hạn.
LOGO
Ưu điểm của loại hình huy động
vốn này là thông thường các chủ
doanh nghiệp không phải lo đến
việc mất quyền làm chủ của
mình (mặc dù tham gia vào vốn
chủ sở hữu và đứng vai trò như
một chủ sở hữu doanh nghiệp
nhưng chỉ trong một thời gian
quy định bởi hợp đồng giữa chủ
doanh nghiệp và nhà đầu tư
này, các chủ doanh nghiệp có
quyền đặt ra các giới hạn về
quyền lực trong doanh nghiệp)8prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
chi phí ban đầu không quá cao,
không yêu cầu trả theo kỳ hạn và
quy mô thông thường là đủ mức
độ lớn theo nhu cầu của doanh
nghiệp, nhằm giúp doanh nghiệp
tháo gỡ khó khăn về vốn cho các
dự án đang chuẩn bị bắt đầu thực
hiện hoặc các dự án tương lai.
Ngoài ra doanh nghiệp còn có thể
tận dụng sự hỗ trợ về các mặt
khác của bên góp vốn như quản
lý, kế toán, công nghệ mới.
9
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
-Private Equity như một kênh
huy động vốn mới cho các DN
vừa và nhỏ cũng có nghĩa là
củng cố và xây dựng văn hóa tài
chính trong các DN này càng
mạnh mẽ hơn
-Private Equity lẽ dĩ nhiên không
phải là một phương thuốc cứu
chữa cho căn bệnh thiếu hụt
vốn của tất cả các DN bởi nó chỉ
hữu hiệu cho các DN mà bản
thân vẫn có thể có một sức đề
kháng tốt.10prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Sự tham gia của ngân hàng hay
các tổ chức tín dụng vào rủi ro
của DN chứng tỏ từ phía bên
các ngân hàng hay các tổ chức
tín dụng quan tâm đến các DN
thực sự có năng lực không chỉ
đơn giản chỉ là các khoản vay
mà họ còn sẵn sàng sát cánh
cùng các DN trong lúc cần thiết,
tham gia quản lý và kiểm soát,
giúp đỡ, đóng vai trò thực sự là
một người bạn đồng hành.
11prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Đây cũng chính là một thách
thức cho các ngân hàng tổ chức
tín dụng để tự đổi mới mình cho
phù hợp với tình hình kinh tế
mới, một bức tranh kinh tế luôn
luôn động, đòi hòi họ - những
người bạn đồng hành, không
thể thiếu của các DN càng phải
chứng tỏ năng lực của mình
hơn nữa.
12
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Thiết nghĩ, các DN vừa và
nhỏ của chúng ta nên
mạnh bạo hơn trong việc
tiếp cận với các nguồn vốn
mới để tài trợ cho các dự
án đầu tư có tính khả thi
cao, hiệu suất lợi nhuận
lớn với thời gian thu hồi
vốn ở mức trung bình
13prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Việc chuẩn bị cho việc tiếp cận với các nguồn
vốn mới theo hình thức Private Equity đòi hỏi
các DN vừa và nhỏ phải luôn sẵn sàng, chuẩn
bị cho một sự giới thiệu về DN một cách minh
bạch và được trình bày một cách rõ ràng
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
VENTURE CAPITAL
14
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
VENTURE CAPITAL
Venture capital (Vốn đầu tư mạo hiểm) là một trong
những thể loại chính của đầu tư private equity , và là
loại mạng tính "truyền thống" nhất của loại hình đầu
tư này. Đầu tư vốn mạo hiểm là đầu tư vào private
equity của các công ty nhận vốn kể từ giai đoạn ý
tưởng, cho tới giai đoạn bành trướng mở rộng khi
công ty đã sản xuất, và bán sản phẩm, cho tới giai
đoạn chuẩn bị thoái vốn qua TTCK
15
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Đầu tư vốn mạo hiểm có thể chỉ qua một vài giai
đoạn trong suốt tiến trình nhưng việc thoát vốn
cuối cùng là vấn đề cân nhắc đầu tiên. Với cái
bản chất như vậy, loại hình đầu tư như thế này
đòi hỏi một khung thời gian vài năm và sự bằng
lòng chấp nhận một vài thất bại với mỗi thành
công trong danh mục đầu tư vốn mạo hiểm: Lợi
nhuận có thể thu được của những dự án thành
công phải bù trừ cho nhiều dự án có thể lỗ.
16
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Sở dĩ gọi là "nguồn vốn mạo hiểm" bởi:
Các công ty được đầu tư không cần một khoản
đặt cọc hay kí quỹ nào. Việc rót vốn của các quỹ
đầu tư mạo hiểm dựa vào sự tin tưởng vào việc tạo
dựng thành công doanh nghiệp của người sáng lập
và đội ngũ giám đốc công ty.
Các quỹ đầu tư tham gia vào việc kiểm soát và
điều hành công ty. Họ tư vấn ở cấp chiến lược,
hướng dẫn, hỗ trợ các công ty trong quản lý, xây
dựng thương hiệu, phát triển thị trường...Vì vậy họ
có thể gặp rủi ro, bị mất khoản đầu tư nếu công ty
bị phá sản. Tuy nhiên, điều này ít xảy ra .
17
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Đội ngũ lãnh đạo là yếu tố quan trọng nhất
khi quỹ đầu tư mạo hiểm lựa chọn doanh
nghiệp. Họ là những người nắm tỷ lệ sở
hữu lớn, có tâm huyết với sự phát triển của
công ty. Họ phải là những người có năng
lực , kinh nghiệm, được chứng minh thông
qua những thành tích trong việc điều hành
công việc kinh doanh của công ty.
18
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Làm thế nào thu hút vốn đầu tư mạo hiểm
thành công cho doanh nghiệp
Hiện nay, có rất nhiều doanh nghiệp đang cần vốn
từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, tuy nhiên số lượng
các quỹ này lại rất khiêm tốn. Bên cạnh đó, yêu cầu
của các nhà đầu tư về dự án kinh doanh khá khắt
khe khiến không ít doanh nghiệp gặp thất bại khi
mời nguồn vốn đầu tư này.
Tìm hiểu về quỹ đầu tư, xây dựng hình ảnh hoàn
hảo của doanh nghiệp, quan hệ tốt với các nhà đầu
tư...sẽ là những gợi ý giúp DN thành công.
19
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Tìm hiểu về quỹ đầu tư: Doanh nghiệp cần
nghiên cứu, chuẩn bị những tư liệu về quỹ đầu
tư mà mình quan tâm: các tiêu chí, mục đích
của quỹ, những quy định, thủ tục... để có chiến
lược hiệu quả thu hút đầu tư thành công. Tìm
hiểu thông tin qua báo chí, website của quỹ
đầu tư, tiếp cận thực tế từ kinh nghiệm của
các doanh nghiệp đã được nhận vốn đầu
tư...là những việc bạn cần làm ngay từ lúc ban
đầu.
20
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Tiếp cận và xây dựng mối quan hệ tốt với các
quỹ đầu tư: Doanh nghiệp nên tổ chức các buổi
trao đổi cởi mở và chia sẻ thông tin với các quỹ
đầu tư mạo hiểm. Tại đây, doanh nghiệp cần
trình bày kế hoạch kinh doanh của mình cũng
như tham vấn kinh nghiệm từ các chuyên gia
để tìm ra cách hoàn thiện tốt hơn những ý
tưởng đó.
21
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Đầu những năm 1990 Việt nam có rất ít nguồn
vốn chế định cho vốn cổ phần tư nhân. Chỉ có
một lượng nhỏ trong số này được cung cấp từ
quỹ mạo hiểm trong nước.
Cho đến năm 1998 việc cung cấp vốn mạo
hiểm cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vẫn là
lãnh địa của một số ít ỏi quỹ đầu tư nước
ngoài đến từ Châu âu và Mỹ được thành lập
trong những năm đầu thập niên 9022
LOGO
Mãi đến năm 1997 Việt Nam chỉ mới có 6 quỹ
đầu tư mạo hiểm nước ngoài hoạt động, một
năm sau đó còn 4 quỹ vì quỹ Lazart rút khỏi VN,
quỹ Templeton chuyển thành quỹ khu vực.
Quỹ Vietnam Enterprice Investments Fund và
Vietnam Dragon Capital mới chỉ đầu tư vào 12
công ty trong nước. Số còn lại chỉ đầu tư vào
các công ty có vốn nước ngoài, vốn LD với NN
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
23
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Trong thời kỳ này hoạt động của các quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN gây thất vọng vì không có quỹ nào
thu hồi vốn thành công cho dù có quỹ đã tồn tại 4
năm hoặc lâu hơn. Có vài dự án đầu tư bị thiệt hại.
Vì lúc này VN chưa có TTCK nên các quỹ đầu tư bị
hạn chế kênh thu hồi vốn đầu tư khi cần thiết
24
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Private Equity, Venture Capital ,
Lịch sử hình thành và phát triển tại Việt Nam
Môi trường kinh doanh của khu vực tư nhân không
được thuận lợi , cho dù môi trường này đang từng
bước được cải thiện theo hướng tốt hơn, tự do hơn.
Đến cuối năm 1998 người nước ngoài vẫn chính
thức chưa được phép đầu tư bằng mua cổ phần của
các DN trong nước.
Hoạt động của các quỹ thời kỳ này còn bị hạn chế
bởi sự mất giá của VND
Trình độ quản lý và khả năng tiếp cận thông tin của
nhà quản lý bị hạn chế 25
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Vai trò của nhà nước trong việc thúc đẩy các
nguồn vốn Private Equity & Venture Capital
Luật DN ra đời năm 1999, luật đầu tư nước ngoài
tại VN năm 2000 mở đầu cho một thời kỳ phát triển
kinh tế mới của đất nước : Nhiều DN mới được hình
thành, cơ hội chuyển đổi, cổ phần hóa các DN nhà
nước và thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài sẽ
tăng trưởng mạnh mẽ.
Đi kèm theo đó là nhu cầu vốn cho đầu tư và phát
triển tăng cao
26
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Vai trò của nhà nước trong việc thúc đẩy các
nguồn vốn Private Equity & Venture Capital
Quá trình chuẩn bị cho ra đời TTCK VN được
chuẩn bị chu đáo từ năm 1995 và chính thức đi vào
hoạt động vào năm 2000 đã thúc đẩy đầu tư vốn FII
vào VN tăng trưởng mạnh
Dự kiến theo luật DN sẽ thúc đẩy phát triển và cho
ra đời đến 500 ngàn DN với nhiều hình thức sở hữu
khác nhau, đó là cơ hội lớn mở ra cho sự phát triển
của Private Equity & Venture Capital
27
LOGO
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Private Equity, Venture Capital , Lịch sử hình
thành và phát triển tại Việt Nam
Các công ty của Việt nam thời kỳ này có những
lợi thế so sánh trong một số ngành do tính sẵn
có của tài nguyên thiên nhiên, nhân công giá rẻ
và có tốc độ tăng trưởng cao.
Các công ty có nhu cầu vốn lớn, cần tiếp nhận
công nghệ mới, trình độ quản lý tiên tiến đáp ứng
nhu cầu hội nhập với kinh tế thế giới.
Giai đoạn 2004-2007 là thời kỳ bùng nổ của đầu
tư vốn mạo hiểm vào VN
28
LOGO
Các hình thức PE & VC ở Việt
Nam - Quy trình đầu tư PE&VC
vào các DN Việt Nam
Private equity, Venture Capital
đầu tư vào các DN chưa niêm
yết, có tiềm năng phát triển
mạnh. Có lợi thế cạnh tranh tốt,
đội ngũ lãnh đạo có tài năng có
tham vọng, nhiệt huyết trong
kinh doanh
Đầu tư thông qua các đợt cổ
phần hóa Dn hoặc phát hành
riêng lẻ29prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Ba giai đoạn thực hiện
đầu tư mạo hiểm
Một dự án đầu tư mạo
hiểm thông thường kéo dài
từ 3 đến 10 năm, được
thực hiện qua ba bước: bắt
đầu từ việc xem xét, thẩm
định dự án, tới thực hiên
việc đầu tư, rót vốn và kết
thúc là việc thu hồi vốn.
30prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Bước 1: Xem xét và thẩm định
các dự án đầu tư. Các quỹ đầu tư
sẽ tiến hành nhiệm vụ xem xét và
thẩm định dự án đầu tư rất kỹ
trước khi quyết định đầu tư vào
doanh nghiệp. Đó là thẩm định tỉ lệ
rủi ro, vốn rút để tái đầu tư, mức
độ lợi nhuận... Trên thực tế ở Việt
Nam, các quỹ đầu tư mạo hiểm
chấp nhận tỉ lệ rủi ro thấp nên
thường tìm đến với các doanh
nghiệp đã có tên tuổi và uy tín trên
thị trường.
31
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Bước 2: Thực hiện đầu tư, rót
vốn. Sau khi ký hợp đồng hợp
tác, các quỹ đầu tư mạo hiểm
tiến hành đầu tư, rót vốn vào
doanh nghiệp. Quá trình rót
vốn chia làm 5 giai đoạn, 3 giai
đoạn đầu có mức độ rủi ro cao
hơn 2 giai đoạn sau. Không
chỉ rót vốn, quỹ còn hỗ trợ, tư
vấn cho doanh nghiệp trong
quá trình kinh doanh như xây
dựng năng lực, mở thị trường,
tạo thương hiệu...
32
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
5 giai đoạn rót vốn:
•Tài trợ vốn mồi/ươm tạo
(seed financing): Giúp
doanh nghiệp để phát triển
ý tưởng sáng tạo.
•Tài trợ khởi động (start-up
financing): Giúp phát triển
sản phẩm và hoạt động tiếp
thị khởi đầu.
•Tài trợ giai đoạn đầu (first
stage financing): Giúp
doanh nghiệp sản xuất
hàng hoá và tung ra thị
trường.
33
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
•Tài trợ mở rộng sản xuất
(expansion financing): Giúp
doanh nghiệp mở rộng sản xuất,
thị trường, nâng cấp sản phẩm,
xây dựng cơ cấu sở hữu hợp
lý...
•Tài trợ tăng tốc: Giúp doanh
nghiệp thâm nhập sâu vào thị
trường, tăng tốc hoạt động kinh
doanh, tạo sản phẩm mới...
34
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Bước 3: Kết thúc đầu tư, hay
thu hồi vốn. Các khoản đầu tư
được thu hồi qua 4 kênh chính
là: Chứng khoán bán cho công
chúng lần đầu, bán cổ phần
cho nhà đầu tư khác, bán lại
cổ phần cho doanh nghiệp và
bán doanh nghiệp cho doanh
nghiệp khác.
35
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Giới thiệu một vài quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN và các phi vụ
đầu tư điển hình
Dragon Capital (1994) Quỹ đầu
tư của Anh này là quỹ lớn nhất
và nhiều kinh nghiệm nhất tại
Việt Nam với tổng tài sản lên tới
1,3 tỷ USD với 7 quỹ thành viên.
Địa chỉ: Phòng 1901-1904, tầng
19, tòa nhà Mê Linh Point, Số 2
Ngô Đức Kế, Q.1, Tp. Hồ Chí
Minh (Tel: 84-8-8239355)
36
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Giới thiệu một vài quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN và các phi vụ
đầu tư điển hình
Mekong Capital: Quỹ đầu tư chủ
yếu vào các công ty tư nhân và
công ty ở giai đoạn đầu quá trình
cố phần hóa, trong hoạt động
xuất khẩu. Quỹ có 3 quỹ thành
viên là: Mekong Enterprise Fund
(2001), Mekong Enterprise Fund
II - vốn 50 triệu USD (2006) và
Azalea Fund (VAF) - vốn 100 triệu
USD (2007)
by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Giới thiệu một vài quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN và các phi vụ
đầu tư điển hình
IDG Venture: Tập đoàn IDG
Venture - Mỹ, đầu tư vào Việt
Nam từ năm 2004. IDG dự tính
đầu tư mạo hiểm 80-100 triệu
USD vào Việt Nam giai đoạn
2003-2010 trong lĩnh vực xuất
bản ấn phẩm chuyên ngành, tổ
chức các triển lãm hội nghị
trong lĩnh vực công nghệ thông
tin (CNTT)
38prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Giới thiệu một vài quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN và các phi vụ
đầu tư điển hình
Vina Capital: Vina Capital hiện
có 4 quỹ đầu tư tại Việt Nam:
Quỹ đầu tư cơ sở hạ tầng (2007)
, Vietnam Opportunity Fund
(VOF), VinaLand (2006) và DFJ
Vina Capital L.P (2006) - với tổng
vốn trên 1 tỷ USD. Vina Capital
chủ yếu đầu tư vào các doanh
nghiệp hoạt động trong lĩnh vực
bất động sản, công nghệ thông
tin, viễn thông.39prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Giới thiệu một vài quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN và các phi vụ
đầu tư điển hình
Bankinvest Private Equity New
Markets- BI PENM Tại VN công
ty có 3 quỹ đầu tư PENM I-III
với số vốn huy động là 400 triệu
USD-từ 2006. Các quỹ này đầu
tư vào 16 công ty của Việt Nam
từ lúc chưa niêm yết
Các chuyên gia sẽ giúp các công ty trong các lĩnh
vực quan trọng như xây dựng chiến lược kinh doanh,
tiếp thị, xây dựng thương hiệu, phân phối, chiến lược
CNTT, quản lý tài chính và thực hiện các tiêu chuẩn
cao về quản trị doanh nghiệp.
LOGO Giới thiệu một vài quỹ đầu tư
mạo hiểm ở VN và các phi vụ
đầu tư điển hình
Private Equity New Markets
(PENM II) đã thực hiện bán ra 4
triệu cổ phiếu MSN như đã đăng
ký với mức giá 151.000 đồng/cp,
tương ứng với tổng giá trị là 604
tỷ đồng vào ngày 19/09/2011
Hiện tại, quỹ này vẫn còn nắm
giữ hơn 50 triệu cổ phiếu MSN,
tương ứng 9,71% vốn của Masan
Group và vẫn là cổ đông nước
ngoài lớn nhất của công ty này.41
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Khi MSN bắt đầu niêm yết vào
tháng 11/2009, PENM II nắm
giữ hơn 48,33 triệu cổ phiếu.
Đây là số cổ phiếu Masan
Group phát hành riêng lẻ cho
quỹ vào tháng 10/2009.
Căn cứ vào biến động vốn chủ
sở hữu của MSN thì mức giá
phát hành vào khoảng 35-36
nghìn đồng/cp.
Ngày 31/12/2009, PENM II đã
mua thỏa thuận thêm 6,35
triệu cổ phiếu với mức giá
36.300 đồng/cổ phiếu.
42
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
43
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
Như vậy, tổng số tiền vốn mà
PENM II đầu tư vào MSN ước
khoảng gần 2.000 tỷ đồng.
Trong khi đó, hơn 50 triệu cổ
phiếu MSN mà quỹ đang nắm
giữ có thị giá tới 7.700 tỷ đồng
(350 triệu USD), tính theo giá
đóng cửa ngày 19/9 của MSN
là 154.000 đồng.
LOGO Chỉ tính với phần cổ phiếu mới
mua, thì với 4 triệu cổ phiếu
vừa bán đi, PENM II cũng đã
lãi gần 460 tỷ đồng (mua
36.300 bán 151.000 đồng/cp).
Đầu năm 2011, quỹ này cũng
đã bán ra hơn 670 nghìn cổ
phiếu MSN.
Số tiền lãi từ thương vụ này
chắc chắn sẽ làm lãnh đạo của
PENM II quên đi “nỗi đau DVD”
khi quỹ này đã mua 3 triệu cổ
phiếu DVD với mức giá 80.000
đồng rồi cắt lỗ ở mức giá dưới
20.000 đồng.
44
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Với việc còn nắm giữ hơn
50 triệu cổ phiếu MSN (trị
giá 7.700 tỷ) và 15,4 triệu
cổ phiếu HPG (trị giá 450 tỷ
đồng) thì PENM II hiện là
một trong những nhà đầu
tư lớn nhất trên TTCK Việt
Nam tính theo giá trị cổ
phiếu nắm giữ. Chưa kể
đến việc quỹ này còn có
những khoản đầu tư khác
không thuộc diện công bố
thông tin.
45prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Tiềm năng và cơ hội
phát triển của PE & VC ở
Việt Nam
TTCK còn phát triển mạnh về
chất lượng và quy mô, hiện nay
số doanh nghiệp chưa niêm yết
còn rất nhiều
Kinh tế tư nhân sẽ được chú
trọng vì có tốc độ tăng trưởng
nhanh và có đóng góp đáng kể
trong chiến lược tái cấu trúc
nền kinh tế
46prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO Tiềm năng và cơ hội
phát triển của PE & VC ở
Việt Nam
Chính sách ổn định kinh tế vĩ
mô sẽ giúp cho VND ổn định,
lạm phát sẽ được kiềm chế ở
mức hợp lý sẽ kích thích các
dòng vốn Pvivate Equity và
Venture Capital đầu tư vào VN
vì tài sản của rất nhiều DN ở
Việt Nam vẫn còn bị định giá
thấp, tiềm năng tăng trưởng tốt
47prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
LOGO
Cơ hội đầu tư cho năm
2013?
Câu hỏi thảo luận
prepared by Ph D NGUYEN NGOC HUY
48