Bài giảng Thuê tài sản (leasing)

1THUÊ TÀI SẢN (LEASING) PGS.TS. TRƯƠNG ĐÔNG LỘC KHOA KINH TẾ - QTKD, ĐH CẦN THƠ 2NỘI DUNG CHƯƠNG 9 ™ Thuê tài sản là gì? ™ Các loại thuê tài sản? ™ Lợi ích của việc thuê tài sản ™ Quyết định thuê hay mua tài sản 3THUÊ TÀI SẢN LÀ GÌ? Thuê tài sản là một hợp đồng kinh tế, trong đó người sở hữu tài sản (người cho thuê - lessor) đồng ý cho một người nào đó (người đi thuê - lessee) được quyền sử dụng tài sản trong một khoảng thời gian nhất định nào đó để đổi lấy một chuỗi thanh toán định kỳ. 4CÁC LOẠI THUÊ TÀI SẢN (1) ™ Thuê hoạt động - Thời gian thuê ngắn so với thời gian hữu dụng của tài sản - Chi phí thuê thường cao do người cho thuê có thể gặp nhiều rủi ro do sự lạc hậu và giảm giá của tài sản cho thuê. 5CÁC LOẠI THUÊ TÀI SẢN (2) ™ Thuê tài chính - Thuê tài chính là một hình thức tài trợ (cho vay trả dần) - Các bước tiến hành: • Bên đi thuê lựa chọn tài sản và thương lượng giá cả • Bên đi thuê liên hệ với bên cho thuê để thương lượng về hợp đồng thuê tài sản • Bên cho thuê mua tài sản và chuyển cho bên đi thuê 6CÁC LOẠI THUÊ TÀI SẢN (3) Hồ sơ xin thuê (1) Bên cho thuê (Bên A) Hợp đồng thuê tài chính (2) Quyền sử dụng tài sản (7) Trả tiền thuê tài chính (8) Bên thuê (Bên B) HĐ mua tài sản (3) Quyền sở hữu đối với TS (5) Trả tiền mua tài sản (4) Giao tài sản (6) Bảo trì và phụ tùng thay thế (9) Trả tiền bảo trì và các phụ tùng (10) Nhà cung cấp (Bên C) 7CÁC LỢI ÍCH CỦA VIỆC THUÊ TÀI SẢN - Tránh được những rủi ro do sở hữu tài sản - Tính linh hoạt - Lợi ích về thuế - Tính kịp thời - Giảm được những hạn chế tín dụng 8QUYẾT ĐỊNH THUÊ HAY MUA TÀI SẢN (1) - Chi phí thuê tài sản: ∑ = + −= n t t d t L K LTC 1 )1( )1( - CL: Chi phí thuê tài sản - Lt: Tiền đi thuê phải trả ở năm t - Kd: Chi phí nợ 9QUYẾT ĐỊNH THUÊ HAY MUA TÀI SẢN (2) - Chi phí mua tài sản: n n t t d tt B WACC TS K TDMTIC )1( )1( )1( )1( 1 0 + −−+ −−+= ∑ = - CB: Chi phí mua tài sản - Mt: Chi phí sửa chữa tài sản mua - Dt: Chi phí khấu hao tài sản - S: Giá trị thanh lý tài sản ở năm n 10 QUYẾT ĐỊNH THUÊ HAY MUA TÀI SẢN (3) - Quyết định thuê hay mua tài sản: • Nếu CB > CL => Nên thuê • Nếu CB Nên mua • Nếu CB = CL => Quyết định thuê hay mua tùy thuộc vào điều kiện của từng công ty. - Để xác định xem với số tiền đi thuê là bao nhiêu thì việc đi thuê sẽ có lợi hơn, chúng ta giải bất phương trình sau: CB ≥ CL