Chương 6 Thị trường tiền tệ

9/13/2012 1 THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Năm 2012 Chương 6: 1. Khái quát thị trường tiền tệ và các hoạt động của các tổ chức tài chính trên thị trường tiền tệ; 2. Một số dạng toán cơ bản liên quan đến công cụ tài chính trên thị trường tiền tệ; 3. Nhận dạng rủi ro khi đầu tư tài sản tài chính trên thị trường tiền tệ. Trang 2 Mục tiêu chương này  Khái niệm: Thị trường tiền tệ là một loại thị trường chứng khoán nợ cùng với thị trường trái phiếu, nhưng chỉ giao dịch các công nợ ngắn hạn (dưới 01 năm).  Tầm quan trọng:  Điều tiết tạm thời thiếu hụt ngân sách, công cụ điều tiết chính sách tiền tệ;  Giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn cho doanh nghiệp. Trang 3 Khái quát của thị trường tiền tệ Các tổ chức tài chính trung gian tham gia hoạt động chủ yếu trên thị trường tiền tệ, chuyên giao dịch mua bán các tài sản tài chính trên thị trường tiền tệ để sinh lời. Hoạt động gồm:  NHTM và tổ chức tiết kiệm: Phát hành tín phiếu, chứng chỉ tiền gửi; Vay và cho vay quỹ liên bang, mua bán hợp đồng mua lại, mua tín phiếu Kho bạc; Tạo ra chấp nhận ngân hàng.  Công ty tài chính: Phát hành tín phiếu công ty với khối lượng lớn. Trang 4 Hoạt động của các tổ chức tài chính 9/13/2012 2  Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ: Sử dụng tiền thu được từ việc bán cổ phần của quỹ để mua tín phiếu Kho bạc, tín phiếu công ty, chứng chỉ tiền gửi, hợp đồng mua lại, chấp nhận ngân hàng.  Công ty bảo hiểm: Đầu tư vào các tài sản tài chính trên thị trường tiền tệ nhằm mục tiêu sinh lời và duy trì thanh khoản hợp lý.  Quỹ lương hưu: Đầu tư vào các tài sản tài chính trên thị trường tiền tệ nhằm mục tiêu sinh lời và duy trì thanh khoản hợp lý. Khi cần thiết, họ rút vốn đầu tư vào thị trường vốn. Trang 5 Hoạt động của các tổ chức tài chính Giới thiệu phương pháp định giá tín phiếu Kho bạc và tỷ suất sinh lời của nhà đầu tư:  Định giá tín phiếu Kho bạc khi bán trên thị trường sơ cấp;  Tỷ suất sinh lời từ tín phiếu Kho bạc của nhà đầu tư. Trang 6 Tín phiếu kho bạc Trang 7 Ví dụ: Năm trước, công ty XYZ trả cổ tức 2400 đồng/cổ phiếu và kỳ vọng tăng trưởng cổ tức 0.051/năm mãi mãi trong tương lai. Nếu tỷ suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư là 0.199/năm, hãy định giá cổ phiếu là bao nhiêu đồng? A. 9877 B. 17043 C. 18955 D. 30234 (Xem hướng dẫn sách giáo khoa trang 257) Cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng cổ tức không đổi Giá mua tín phiếu Kho bạc Trang 8 Ví dụ: Mệnh giá tín phiếu Kho bạc là 100000 đồng, kỳ hạn 364 ngày, lãi suất trúng thầu là 0.122/năm. Hãy xác định giá mua tín phiếu Kho bạc là bao nhiêu đồng? A. 77730 B. 78773 C. 89153 D. 111606 (Xem hướng dẫn sách giáo khoa trang 311) 9/13/2012 3 Tỷ suất sinh lời tín phiếu Kho bạc Trang 10 Ví dụ: Một nhà đầu tư bỏ ra 86537 đồng để mua tín phiếu Kho bạc có thời hạn 364 ngày, mệnh giá 100000 đồng và giữ tín phiếu này đến đáo hạn. Hãy xác định tỷ suất sinh lời của nhà đầu tư này là bao nhiêu? A. 0.13696 B. 0.156 C. 0.16294 D. 0.19949 (Xem hướng dẫn sách giáo khoa trang 300) Câu hỏi ôn tập chương này Trang 12 1.Trình bày vai trò của thị trường tiền tệ? Phân biệt giữa thị trường tiền tệ và thị trường vốn. 2.Anh (Chị) tìm giải pháp nào để phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam? 3.Trình bày phương pháp định giá tín phiếu Kho bạc trên thị trường thứ cấp?