Chuyên đề báo cáo : đặc điểm nhóm cổ phiếu chứng khoán trong giai đoạn hiện nay

Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 1 TÓM TẮT NỘI DUNG Mặc dù chỉ có 10 mã cổ phiếu (chiếm 2,1%) trong tổng số 476 mã cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đang giao dịch trên cả 2 sàn HOSE và HNX nhưng do có nhiều mã trong nhóm mang tính chất dẫn dắt thị trường nên cổ phiếu của những công ty chứng khoán đã có ảnh hưởng không nhỏ đến diễn biến chung của thị trường trong thời gian qua. Báo cáo này khái quát những đặc điểm nổi bật nhất về cơ bản (các chỉ số tài chính, cơ cấu vốn) của nhóm cổ phiếu chứng khoán. Đồng thời báo cáo cũng phân tích chỉ số chung của nhóm các cổ phiếu chứng khoán (VN- SEC) theo phân tích kỹ thuật. Từ những tín hiệu đa chiều về mặt kỹ thuật (xuất hiện sau khi VN-SEC giảm về đến vùng hỗ trợ mạnh), báo cáo chỉ ra những cơ hội đầu tư vào các cổ phiếu chứng khoán. Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 2 BẢNG TỔNG HỢP KẾT QUẢ KINH DOANH NĂM 2009 CỦA 10 CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN 2 SÀN (Nguồn: Stox.vn) Trong tổng số 10 mã cổ phiếu của 10 công ty chứng khoán đang niêm yết trên 2 sàn thì chỉ có 3 mã cổ phiếu được giao dịch tại HOSE (AGR, HCM, SSI), 7 mã cổ phiếu còn lại đều được giao dịch tại HNX (BVS, CTS, HPC, KLS, SHS, VIX và WSS). CÁC ĐẶC ĐIỂM VỀ TÀI CHÍNH Mã CK Doanh thu LN gộp LN gộp/ DT Lãi/Lỗ từ HĐKD LN ròng LN ròng/ DT ROE ROA EPS (đồng) P/E P/B AGR 580.29 219.13 37.8% 202.17 176.19 30.36% 12.80% 1.67% 1,468 15.05 1.93 BVS 291.88 250.62 85.9% 185.58 186.14 63.77% 14.86% 10.48% 2,583 12.58 1.87 CTS - - - - - 7.51% 2.18% 1.18% 262 67.58 2.33 HCM 491.28 360.15 73.3% 321.88 278.12 56.61% 17.96% 13.31% 4,701 11.59 2.08 HPC 109.52 27.23 24.9% 12.60 12.60 11.51% 3.18% 2.71% 413 45.99 1.46 KLS 434.81 362.80 83.4% 352.57 352.04 80.96% 23.34% 15.03% 3,873 8.11 2.08 SHS 87.84 40.88 46.5% 29.72 24.93 28.38% 5.59% 2.99% 714 39.50 2.59 SSI 1121.53 888.05 79.2% 881.79 804.08 71.70% 16.58% 11.36% 4,277 19.17 2.59 VIX 89.73 68.78 76.7% 43.87 35.65 39.73% 10.62% 7.86% 1,181 20.66 2.18 WSS 18.05 15.82 87.6% 13.34 12.32 68.25% 3.08% 2.80% 337 59.10 0.84 Ngành 358.33 248.16 66.1% 227.06 209.12 45.88% 11.0% 6.94% 1,981 29.93 1.99 • Tỷ lệ lợi nhuận gộp chung của ngành đạt đến 66,1%. Đây là mức rất cao gần như khó có công ty sản xuất nào có thể đạt được. Tuy nhiên, sự chênh lệch tỷ lệ này giữa các công ty chứng khoán lại rất lớn. • Tỷ lệ lợi nhuận ròng trên doanh thu của ngành rất ấn tượng khi đạt 45,88%, trong đó nổi bật nhất là KLS với tỷ lệ lên đến 80,96%. Tuy nhiên ROE, ROA của ngành lại rất thấp (tương ứng chỉ đạt mức 11,0% và 6,94%) => Tỷ lệ này lại thấp hơn nhiều so với các công ty sản xuất hoạt động tốt. • EPS chung của ngành đạt mức thấp, cao nhất là SSI và HCM nhưng cũng chỉ dừng ở mức 4.277 đồng/ cổ phiếu và 4.701 đồng/ cổ phiếu. • Trong khi đó, P/E ngành đạt mức cao hơn nhiều lần so với mức trung bình của thị trường (12.5x). Mức P/E cao phần nào là do khác biệt giữa các công ty là quá lớn như CTS lên đến 67,58x trong khi KLS chỉ ở mức 8,11x. Một số cổ phiếu như KLS, HCM vẫn có P/E hấp dẫn, thấp hơn P/E trung bình của thị trường. • Xét về tính thanh khoản thị trường thì cổ phiếu KLS tỏ ra có tính thanh khoản cao nhất, khối lượng giao dịch trung bình một ngày trong vòng 3 tháng qua đạt gần 3 triệu đơn vị, kế đến là SSI với gần 2 triệu đơn vị. Các cổ phiếu khác giao dịch trong phạm vi 0,3 - 0,5 triệu đơn vị/ngày. ĐVT: Tỷ đồng Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 3 • Tổng tài sản trung bình của ngành đạt 2.713 tỷ, trong đó quy mô lớn nhất là AGR và SSI. Ngoài ra, KLS và HCM cũng có quy mô tài sản lớn hơn 2.000 tỷ đồng. • AGR có tài sản lớn nhất nhưng nguồn vốn chủ sở hữu lại rất thấp so với quy mô về tài sản, phần lớn tài sản của công ty được tạo ra từ vay ngắn hạn (7.256 tỷ đồng) và dài hạn (2.000 tỷ đồng). Như vậy, nếu đánh giá dựa vào tài sản có phần nào đó không phản ánh đúng thực lực tài chính của các công ty chứng khoán. • Xét trên vốn chủ sở hữu, mức trung bình ngành là 1.296 tỷ đồng thì 3 công ty có quy mô lớn nhất hiện nay là SSI, HCM và KLS. SSI và HCM vẫn còn nguồn thặng dư vốn khá lớn. • Hầu hết các công ty đều tập trung khá nhiều vào đầu tư ngắn hạn (hoạt động tự doanh). Riêng SSI và AGR có nhiều điểm khác biệt. SSI đầu tư nhiều cả ngắn hạn và dài hạn nhưng phần dài hạn có phần nổi trội hơn. AGR thì chủ yếu tập trung vào đầu tư dài hạn, gần như đầu tư ngắn hạn rất thấp. • Cấu trúc vốn của AGR có nhiều điểm cần chú ý. Nguồn vốn dài hạn bằng một nửa nguồn vốn ngắn hạn, đạt 3.376 tỷ đồng, tuy nhiên đầu tư dài hạn lại lên đến 4.364 tỷ đồng cho thấy công ty đã sử dụng một phần nguồn nợ ngắn hạn để đầu tư dài hạn. Tuy chưa đánh giá được chất lượng các khoản đầu tư dài hạn và nguồn vay nợ ngắn hạn từ đâu nhưng điều này cho thấy công ty đang sử dụng một cấu trúc vốn khá rủi ro. • Sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài cho thấy có sự chọn lọc kỹ càng và rõ ràng. SSI và HCM có tỷ lệ nắm giữ khá cao sát đến mức giới hạn cho phép (49%). Tuy nhiên, những cổ phiếu khác thì tỷ lệ này rất thấp, gần như không đáng kể. Điều này cho thấy SSI và HCM được nhà đầu tư nước ngoài đánh giá khá cao. => Từ tất cả những đặc điểm trên cho thấy SSI và KLS là 2 mã cổ phiếu nổi bật nhất trong tổng số 10 mã cổ phiếu chứng khoán trên 2 sàn. Đây cũng là 2 mã cổ phiếu mang tính dẫn dắt thị trường trong thời gian qua. CÁC ĐẶC ĐIỂM VỀ CƠ CẤU VỐN Mã CK Tiền và TĐ tiền Đầu tư TCNH Tổng TSLĐ ĐTTC dài hạn Tổng Tài sản Vay ngắn hạn Vay dài hạn Vốn góp Vốn CSH Tiền/Nợ ngắn hạn TSLĐ / Nợ NH Vốn vay/ Tài Vốn vay/ Vốn Sở hữu nước ngoài AGR 473 166 6,075 4,364 10,533 7,156 2,000 1,200 1,376 0.84 0.85 0.87 6.65 0.67% BVS 476 757 1,318 0 1,777 524 0 722 1,253 2.51 2.52 0.29 0.42 6.77% CTS 498 299 1,072 2 1,120 N/A N/A 790 852 2.23 2.17 0.17 0.31 0.14% HCM 827 300 2,024 21 2,090 N/A N/A 395 1,548 3.48 3.75 - - 44.60% HPC 71 108 328 88 464 59 0 310 396 5.32 4.84 0.13 0.15 1.68% KLS 1,348 301 2,029 290 2,342 N/A N/A 1,000 1,508 2.44 2.44 - - 2.96% SHS 271 183 790 32 834 185 0 411 446 2.03 2.04 0.22 0.41 3.08% SSI 2,650 1,372 4,738 2,132 7,077 N/A N/A 1,533 4,849 2.58 2.54 0.03 0.05 44.78% VIX 121 198 348 88 453 N/A N/A 302 336 2.98 2.96 - - 0.00% WSS 39 245 290 141 440 N/A N/A 366 400 7.33 7.32 - - 6.03% Ngành 677 393 1,901 716 2,713 N/A N/A 703 1,296 3.17 3.14 0.17 0.80 11.07% ĐVT: Tỷ đồng Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 4 BẢNG SO SÁNH GIÁ ĐÓNG CỬA CỦA CÁC CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN NGÀY 02/02/2010 VỚI GIÁ ĐÓNG CỬA PHIÊN TẠO ĐÁY NGÀY 17/12/2009 MÃ CK Giá đóng cửa (17/12/2009) Giá đóng cửa (02/02/2010) Thay đổi (%) AGR 21.5 21.5 0.0 BVS 27.9 32.0 14.7 CTS 16.2 17.8 9.9 HCM 41.3 54.0 30.7 HPC 17.0 18.8 10.6 KLS 20.9 32.0 53.1 SHS 25.2 29.3 16.3 SSI 67.0 83.0 23.9 VIX (Chưa lên sàn) 22.7 - WSS 15.7 19.5 24.2 SO SÁNH SỰ TƯƠNG QUAN GIỮA KLS, SSI, VN-SEC VỚI VN INDEX, HNX INDEX KỂ TỪ LÚC TẠO ĐÁY TRONG THÁNG 2/2009 CHO ĐẾN NAY Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 5 NHẬN XÉT: • Nếu nhìn từ xuất phát điểm từ 0 lên đến 8, VN-SEC đã tăng được 100%, có thời điểm tăng đến 200% (điểm 5), trong khi đó hai chỉ số thị trường chỉ tăng lên 50% và thời điểm cao nhất cũng chưa đạt được 100%. Điều này cho thấy, VN-SEC khi tăng thì tăng mạnh hơn thị trường nhưng khi giảm thì lại giảm ít hơn nhiều. Như vậy nếu xét theo chiến lược đầu tư dài hạn thì việc nắm giữ những cổ phiếu chứng khoán sẽ cho kết quả lợi nhuận tốt và có thể tốt hơn cả những cổ phiếu thuộc nhóm ngành khác. Còn trong đầu tư ngắn hạn, nếu có thể xác định được điểm ra vào hợp lý thì lợi nhuận đạt được còn cao hơn rất nhiều lần. • SSI và KLS có sự tương quan rất lớn với VN-SEC cũng như 2 chỉ số thị trường. Điều đáng chú ý ở SSI và KLS là khi thị trường bắt đầu một chu kỳ tăng điểm mới thì hai mã này tăng rất mạnh, sau đó khi thị trường đã chính thức bước vào xu hướng tăng thì đà tăng của 2 mã này lại bị giảm bớt (tuy mức độ tăng vẫn lớn hơn mức tăng của chỉ số thị trường). SSI giữ vai trò dẫn dắt HOSE khá tốt. Trong khi đó, trên sàn HNX, cổ phiếu KLS lại là cổ phiếu thu hút mạnh sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro cao và cũng mang tính dẫn dắt thị trường tốt như SSI. • KLS luôn tăng mạnh nhất, thời điểm cao nhất tăng đến 261% trong khi VN-SEC và SSI chỉ đạt mức 200%. Tuy nhiên, khi thị trường giảm thì mức độ giảm cũng rất mạnh. Trong giai đoạn gần đây, KLS có sự tăng trưởng và giữ giá rất tốt. Giai đoạn từ 6-7, KLS tăng rất mạnh từ mức 100% lên đến hơn 200%, nhưng giai đoạn giảm 7-8 thì chỉ giảm rất thấp. • Mặt khác, diễn biến giao dịch của nhóm cổ phiếu chứng khoán trong thời gian qua cũng cho thấy, ngoại trừ KLS và SSI vẫn duy trì được tính thanh khoản khá tốt và vẫn thu hút được sự quan tâm, chú ý của nhiều nhà đầu tư khi kết quả kinh doanh trong năm 2009 được công bố đầy ấn tượng thì các cổ phiếu chứng khoán còn lại có mức độ giao dịch khiêm tốn và không mấy sôi động. Sự sôi động của KLS và SSI đã giúp cho hai mã cổ phiếu này liên tục trở thành những cổ phiếu có sức ảnh hưởng không nhỏ đến diễn biến chung của thị trường trong thời gian qua. Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 6 SO SÁNH ĐÀ TĂNG GIẢM CỦA VN-SEC VỚI VN-BANK, VN-RLST, VN INDEX KỂ TỪ LÚC TẠO ĐÁY TRONG THÁNG 2/2009 CHO ĐẾN NAY NHẬN XÉT: • VN-SEC tỏ ra tăng rất nhanh và mạnh nếu so sánh với hai nhóm ngành khác cũng có tính dẫn đắt thị trường là VN-RLST (Cổ phiếu ngành bất động sản) và VN-BANK (Cổ phiếu ngành ngân hàng). Nhóm cổ phiếu ngân hàng thông thường chỉ dẫn dắt được thị trường trong giai đoạn đầu. Sau đó trở nên rất mờ nhạt và chuyển dần vai trò dẫn dắt sang cho cổ phiếu nhóm chứng khoán và cổ phiếu ngành bất động sản. • VN-SEC tăng từ 0% lên đến 135%, VN-RLST cũng đạt mức tăng trưởng tương tự. VN-SEC có thời điểm tăng mạnh đến 261% trong khi VN-RLST cao nhất chỉ đạt 180%. Như vậy, mức độ tăng của nhóm chứng khoán là mạnh nhất nhưng khi giảm cũng giảm khá nhanh. => Chiến lược đầu tư với các cổ phiếu chứng khoán là khá rõ ràng. Mua khi xu hướng tăng hình thành, nhưng cần thoát ra ngay khi xu hướng giảm bắt đầu. Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 7 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT NHÓM CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN (VN-SEC) CÁC ĐẶC ĐIỂM CHÍNH: - 17/12/2009: Sau một giai đoạn giảm mạnh (mất hơn 50,5%) từ mức đỉnh 54,42 điểm (đạt được vào ngày 23/10/2009), VN-SEC đã tạo đáy tại ngưỡng 61.8% (mức 26,94 điểm) của Fibonacci Retracement dài hạn rồi tăng bật lên lại. - 02/02/2010: VN-SEC đạt 33,06 điểm, giảm 19,78% so với mức đỉnh 41,21 điểm (đạt được vào 08/01/2010). Quan sát diễn biến của VN-SEC trong thời gian gần đây chúng tôi nhận thấy có nhiều điểm đáng chú ý là mặc dù vẫn đi trong kênh xu hướng giảm giá ngắn hạn (2 đường song song màu đen) nhưng VN-SEC vẫn giữ được đường trendline tăng giá (đường xiên chéo màu hồng) khá tốt. Hiện VN-SEC đang đi trong mô hình tam giác cân và liên tục có sự giằng co quanh mức 33 điểm. Điều này cho thấy VN-SEC có một lực đỡ khá tốt tại đây. Đây cũng là một vùng hỗ trợ khá mạnh theo kỹ thuật của VN-SEC khi đây là giao điểm của: • Ngưỡng 50% dài hạn của Fibonacci Retracement được kéo từ đáy 10,42 điểm (27/02/2009) đến đỉnh 54,42 điểm (23/10/2009). • Ngưỡng 61.8% ngắn hạn của Fibonacci Retracement được kéo từ đáy 26,94 điểm (17/12/2009) đến đỉnh 41,21 điểm (08/01/2010). • Đường trendline tăng giá (đường xiên chéo màu hồng). • Đường biên dưới của Andrews’ Pitchfork (3 đường thẳng song song xiên chéo màu xanh lơ) => Nói cách khác, vùng hỗ trợ 33 - 32 điểm đã trở thành điểm gặp gỡ giữa các nhà đầu tư ngắn hạn với những nhà đầu tư dài hạn. Nếu VN-SEC giữ vững được vùng này thì đây sẽ là điểm mua vào lý tưởng cho cả 2 nhóm nhà đầu tư trên. 1. Theo ngày (ngắn hạn): Hỗ trợ : 32.4 – 27 Kháng cự : 35.8 – 41 Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 8 Khối lượng giao dịch trong ngày 02/02/2010 tăng nhẹ so với ngày hôm trước nhưng lại thấp hơn rất nhiều khi chỉ bằng 44,26% so với mức khối lượng giao dịch trong ngày tạo đáy 17/12/2009. Hiện khối lượng giao dịch cũng đang nằm ở mức thấp hơn nhiều so với đường trung bình khối lượng (tính trong 5 ngày). Tuy tính thanh khoản có phần bị suy giảm trong bối cảnh chung thị trường giao dịch kém sôi động hơn trước khi mùa nghỉ lễ Tết âm lịch đang tới gần nhưng nhìn chung tính thanh khoản của các cổ phiếu chứng khoán vẫn ở mức khá tốt so với các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành khác. Các đường chỉ báo kỹ thuật cũng cho thấy sự giằng co tích lũy của VN-SEC trong thời gian gần đây. • MACD: Lực giảm nhẹ và đang có dấu hiệu giảm chậm dần. PS MACD cho thấy lực giảm đang suy yếu và có tín hiệu muốn tạo đáy. Hiện cả MACD và PS MACD đều đang nằm dưới vùng âm (vùng giảm giá, dưới 0). • RSI: Cho tín hiệu giảm nhẹ sau khi tăng chạm đường biên trên của kênh xu hướng giảm giá. Việc RSI liên tục hình thành những đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước và vẫn đi trong kênh xu hướng giảm giá cho thấy VN- SEC vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm. Chỉ khi nào RSI cắt trở lại lên trên đường này, đồng thời RSI cũng cắt lên trên trục số 50 thì khi đó VN-SEC mới có thể kết thúc xu hướng giảm. • AVT: Đây là một đường chỉ báo về xu hướng khá chính xác với thị trường Việt Nam và được phát triển bởi AVSC. AVT đang cho tín hiệu giảm nhẹ. Dù vậy, xu hướng chung của AVT hiện tại là sideway tích lũy. • AVS: Đây là một đường chỉ báo bổ sung cho đường AVT. AVS cho biết lực tăng-giảm của VN-SEC là mạnh hay yếu. Hiện AVS cho thấy lực tăng đang suy yếu dần khi tiếp cận sát trở lại trục số 0 => Có khả năng AVS đang cho tín hiệu sideway. => Xu hướng chung của VN-SEC hiện chưa được rõ ràng. Khả năng VN-SEC tiếp tục có diễn biến giằng co, sideway tích lũy chờ bứt phá là khá cao. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT NHÓM CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN (VN-SEC) Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 9 Các chỉ báo kỹ thuật theo tuần cho thấy VN-SEC đang trong giai đoạn sideway tích lũy. Tuy VN-SEC đang chạm vùng hỗ trợ khá mạnh và đang giữ khá tốt vùng này, lực giảm cũng đang có dấu hiệu suy yếu dần nhưng khả năng giảm tiếp của VN-SEC vẫn còn hiện hữu. Chỉ khi nào đường MACD và PS MACD quay trở lại lên trục số 0, đường RSI tạo đáy cắt lên trục số 50, đường AVT tạo đáy tăng trở lại và AVS cắt lên trên trục 0 thì khi đó VN-SEC mới thật sự phá vỡ được xu hướng giảm và đà tăng mới thật sự bền vững. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT NHÓM CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN (VN-SEC) 2. Theo tuần (trung hạn): Báo cáo chuyên đề: Đặc điểm nhóm Cổ phiếu Chứng khoán trong giai đoạn hiện nay 02 - 02 - 2010 www.avsc.com.vn Trang 10 KẾT LUẬN: Đứng trên góc độ phân tích kỹ thuật, chúng tôi nhận thấy VN-SEC đang có sự giằng co tích lũy mạnh khi giảm chạm vùng hỗ trợ khá mạnh cả về ngắn hạn và dài hạn tại ngưỡng 33 - 32 điểm. Mặc dù xu hướng tăng trở lại của VN-SEC nhìn chung vẫn còn một vài thách thức trong thời điểm hiện tại nhưng diễn biến của các cổ phiếu chứng khoán trong thời gian qua cho thấy tiềm năng tăng trưởng trong tương lai là rất khả quan. Lịch sử nhiều lần cho thấy khi thị trường tăng trưởng ổn định và bền vững thì các cổ phiếu chứng khoán luôn nhận được sự quan tâm mạnh mẽ không chỉ của những nhà đầu tư trong nước mà còn từ các nhà đầu tư tổ chức, các quỹ và từ những nhà đầu tư nước ngoài. Vì vậy, trong giai đoạn thị trường tăng trưởng, các cổ phiếu chứng khoán luôn có đà tăng giá ấn tượng hơn các cổ phiếu thuộc những nhóm ngành khác. Do đó, việc VN- SEC giảm về vùng hỗ trợ mạnh đã khiến cho giá của các cổ phiếu chứng khoán đang quay về vùng giá hấp dẫn. Đây chính là cơ hội tốt cho nhà đầu tư cân nhắc việc giải ngân dần vào các cổ phiếu chứng khoán nếu VN-SEC vẫn giữ vững được vùng hỗ trợ này trong thời gian tới. Lưu ý: Ngưỡng hỗ trợ của VN-SEC có sự phụ thuộc khá cao với diễn biến của VN Index. Trong trường hợp VN Index đảo chiều thì ngưỡng hỗ trợ này vẫn có thể bị phá vỡ. Tuy nhiên trong trường hợp này nhà đầu tư không nên quá lo ngại vì tính thanh khoản của các cổ phiếu chứng khoán trên thị trường vẫn được đánh giá khá tốt. Điều khoản miễn trách: Bản báo cáo phân tích này được cung cấp bởi Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt (AVSC). Mặc dù các thông tin trong báo cáo được AVSC xem là đáng tin cậy, tuy nhiên AVSC không chịu trách nhiệm về độ chính xác của những thông tin trong báo cáo này. Các ý kiến, dự báo và ước tính chỉ thể hiện quan điểm của chuyên viên phân tích tại thời điểm lập báo cáo, không được xem là quan điểm của AVSC. Bản tin có sử dụng công cụ phân tích kỹ thuật đã được kiểm chứng của riêng AVSC là đường chỉ báo xu hướng AVT và đường chỉ báo bổ sung AVS, đặc biệt áp dụng phù hợp để phân tích chỉ số và các cổ phiếu có tính thanh khoản. Nội dung bản báo cáo chỉ mang tính tham khảo và AVSC không chịu trách nhiệm đối với những quyết định mua bán chứng khoán do tham khảo báo cáo này. Mọi thắc mắc, xin vui lòng liên hệ: BP. Tư vấn - Phân tích, Công ty Cổ phần Chứng Khoán Âu Việt, Email: info@avsc.com.vn Báo cáo này được biên soạn bởi các nhân sự sau của Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt: • Chu Hồng Nhung - Trưởng nhóm Phân tích Kỹ thuật. • Huỳnh Văn Phát - Chuyên viên Phân tích. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT NHÓM CỔ PHIẾU CHỨNG KHOÁN (VN-SEC)