Đầu tư chứng khoán - Chương 3: Hàng hóa của thị trường chứng khoán

24/04/2012 1 Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Mail: buitoan.hui@gmail.com DĐ: 0986785984 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 2 Nội dung chính  Khái niệm chứng khoán  Phân loại chứng khoán  Đặc điểm các loại chứng khoán  Cơ chế hình thành giá chứng khoán  Các yếu tố môi trường ảnh hưởng đến sản phẩm hàng hoá lưu hành trên thị trường chứng khoán.  Chỉ số chứng khoán  Các chỉ số chứng khoán ảnh hưởng lớn trên thị trường chứng khoán trên thế giới Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 3 Khái niệm chứng khoán  Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ xác nhận các quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành.  Chứng khoán là công cụ thể hiện quyền sở hữu trong một công ty (cổ phiếu), quyền chủ nợ đối với một công ty, một Chính phủ hay một chính quyền địa phương (trái phiếu) và các công cụ khác phát sinh trên cơ sở những công cụ đã có (công cụ phái sinh) Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 4 Phân loại chứng khoán Caên cöù vaøo noäi dung chöùng khoaùn: Chöùng khoaùn nôï: Do nhaø nöôùc hoaëc caùc doanh nghieäp phaùt haønh khi caàn huy ñoäng voán cho caùc muïc ñích taøi trôï daøi haïn (traùi phieáu). Chöùng khoaùn voán: Laø giaáy chöùng nhaän söï goùp voán kinh doanh vaøo coâng ty coå phaàn (caùc loaïi coå phieáu). Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 5 Phân loại chứng khoán Caên cöù vaøo hình thöùc chöùng khoaùn: Chöùng khoaùn voâ danh: Khoâng coù ghi teân ngöôøi sôû höõu treân caùc coå phieáu, traùi phieáu. Chöùng khoaùn kyù danh: Laø loaïi chöùng khoaùn maø teân ngöôøi sôû höõu ñöôïc löu giöõ trong hoà sô cuûa chuû theå phaùt haønh vaø treân chöùng khoaùn. Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 6 Phân loại chứng khoán Caên cöù vaøo lôïi töùc chöùng khoaùn: Chöùng khoaùn coù lôïi töùc oån ñònh: Laø loaïi chöùng khoaùn ñöôïc höôûng lôïi töùc oån ñònh theo tyû leä laõi suaát tính treân meänh giaù chöùng khoaùn, nhö traùi phieáu vaø coå phieáu öu ñaõi. Chöùng khoaùn coù lôïi töùc khoâng oån ñònh: Điển hình là cổ phiếu thường 24/04/2012 2 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 7 Phân loại chứng khoán Vậy về cơ bản, chứng khoán gồm:  Trái phiếu  Cổ phiếu thường (CP phổ thông)  Cổ phiếu ưu đãi  Chứng chỉ quỹ  Chứng khoán phái sinh  Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Chứng khoán nợ (Trái phiếu) Nội dung chính:  Khái niệm  Đặc điểm  Điều kiện phát hành trái phiếu ở VN hiện nay  Phân loại  Lợi tức và rủi ro của trái phiếu  Các nhân tố ảnh hưởng tới giá trái phiếu 8 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Khái niệm trái phiếu Traùi phieáu laø moät hôïp ñoàng nôï daøi haïn ñöôïc kyù keát giöõa chuû theå phaùt haønh (chính phuû, doanh nghieäp, chính quyền địa phương) vaø ngöôøi cho vay, ñaûm baûo chi traû lôïi töùc ñònh kyø vaø hoaøn laïi voán goác cho ngöôøi caàm traùi phieáu ôû thôøi ñieåm ñaùo haïn. 9 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Đặc điểm của trái phiếu Mệnh giá: Là giá ghi trên trái phiếu, là số tiền được trả lại vào thời điểm đáo hạn. Ở Việt Nam, mệnh giá của trái phiếu được ấn định là 100.000đ và các mệnh giá khác là bội số của 100.000đ Mệnh giá TP = 10 Số vốn huy động Số trái phiếu phát hành Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Đặc điểm của trái phiếu  Thời hạn Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước: Từ 1 – 5 năm: TP ngắn hạn Từ 5 – 10 năm: TP trung hạn Từ trên 10 năm : TP dài hạn 11 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Đặc điểm của trái phiếu  Lãi suất hiện hành Là chỉ tiêu tỷ lệ sinh lời hiện hành trên trái phiếu. Lãi suất hiện hành = x 100% VD: Một TP có mệnh giá là 100$, lãi suất trái phiếu là 10%, P là 90$. Tính lãi suất hiện hành? LSHH = (100 x 10%)/ 90 = 11,11% 12 Số tiền lãi TP năm Chi phí đầu tư (P) 24/04/2012 3 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Đặc điểm của trái phiếu Vậy về cơ bản, trái phiếu có một số đặc điểm chính: Trái phiếu có xác định thời hạn đáo hạn Mệnh giá được hoàn trả khi trái phiếu đáo hạn Tiền lãi được hưởng theo từng kỳ nhất định  Khi công ty bị giải thể thanh lý tài sản, người cầm trái phiếu được ưu tiên trả nợ trước cổ đông. 13 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Điều kiện phát hành trái phiếu ở VN hiện nay  Là công ty cổ phần, công ty TNHH, doanh nghiệp Nhà nước có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đang kí phát hành tối thiểu là 10 tỷ đồng Việt Nam  Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đang ký phát hành phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế đến năm đang ký chào bán, không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt phát hành trái phiếu Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về điều kiện phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các điều kiện khác. 14 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân loại trái phiếu Căn cứ vào hình thức phát hành: Trái phiếu vô danh: là loại trái phiếu không ghi tên người sở hữu trên trái phiếu cũng như vào sổ của công ty phát hành. Trái phiếu ký danh: là loại trái phiếu có ghi tên trái chủ trên phiếu cũng như vào sổ sách của công ty phát hành. 15 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân loại trái phiếu  Căn cứ vào chủ thể phát hành Trái phiếu công ty Trái phiếu Chính phủ và Chính quyền địa phương 16 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 17 Trái phiếu Trái phiếu c.ty TP CP và Chính quyền địa phương TP thế chấp TP thu nhập TP tín chấp TP có k/n CPT TP Kho bạc TP đô thị TP cơ quan NN TPKB ngắn hạn: tài trợ cho các chi phí đột xuất TPKB trung và dài hạn: tài trợ cho các hoạt động điều hành và trả lại cho nợ quốc gia Tài trợ cho các công trình XD và các DA #. Tài trợ cho các hoạt động và dự án Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân loại trái phiếu  Căn cứ vào lợi tức trái phiếu: Trái phiếu có lãi suất ổn định: là loại trái phiếu có lãi suất được trả theo định kỳ, nửa năm hoặc một năm. Trái phiếu chiết khấu: là loại không trả lãi hàng năm, được bán với giá thấp hơn mệnh giá. Trái phiếu lãi suất thả nổi: là loại trái phiếu mà lãi suất của nó được điều chỉnh theo sự thay đổi của lãi suất thị trường. 18 24/04/2012 4 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Phân loại trái phiếu  Ngoài ra, còn có một số loại trái phiếu khác như:  Trái phiếu có thể chuộc lại: Trái phiếu này có kèm điều khoản được công ty chuộc lại sau một thời gian với giá chuộc lại thường cao hơn mệnh giá. Nhà đầu tư có thể chọn lựa để chấp nhận sự chuộc lại của công ty hay không.  Trái phiếu quốc tế: là giấy nợ được Chính phủ hoặc doanh nghiệp phát hành ra trên thị trường vốn quốc tế để huy động vốn đầu tư bằng ngoại tệ. 19 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Lợi tức và rủi ro của trái phiếu  Lợi tức của trái phiếu: Nhà đầu tư mua trái phiếu được hưởng lợi tức từ các nguồn sau:  Tiền lãi định kỳ (trái tức)  Chênh lệch giá  Lãi của lãi (trong trường hợp nhà đầu tư lĩnh tiền lãi định kỳ và tái đầu tư ngay). 20 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Lợi tức và rủi ro của trái phiếu  Rủi ro của trái phiếu Trên thị trường chứng khoán, trái phiếu được đánh giá là loại hàng hóa ít rủi ro nhất. Tuy vậy, đầu tư vào trái phiếu vẫn có thể gặp một số rủi ro như:  Rủi ro lãi suất  Rủi ro tái đầu tư  Rủi ro thanh toán  Rủi ro lạm pháp Rủi ro tỷ giá hối đoái Rủi ro thanh khoản 21 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các nhân tố ảnh hưởng tới giá trái phiếu  Khả năng tài chính của người cung cấp trái phiếu  Thời gian đáo hạn  Dự kiến về lạm phát  Biến động lãi suất thị trường  Thay đổi tỷ giá hối đoái 22 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Chứng khoán vốn (Cổ phiếu) Nội dung chính:  Cổ phiếu thường (CP phổ thông)  Cổ phiếu ưu đãi 23 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cổ phiếu thường (CP phổ thông) Nội dung chính:  Khái niệm  Đặc điểm  Điều kiện phát hành  Các loại giá cổ phiếu  Các loại cổ phiếu thường  Cổ tức  Lợi tức và rủi ro  Các nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu 24 24/04/2012 5 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Khái niệm cổ phiếu thường CP là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành Loại cổ phiếu bắt buộc trong c.ty cổ phần Phát hành ra đầu tiên và thu hồi về cuối cùng 25 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Khái niệm liên quan  Cổ phiếu quỹ: Là cổ phiếu thường do công ty cổ phần phát hành và sau đó lại mua lại chính cổ phiếu đó. Số lượng cổ phiếu quỹ không được chia cổ tức Mục tiêu mua cổ phiếu quỹ là + Giúp cứu giá CP của công ty + Là hành động đầu tư 26 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Đặc điểm cổ phiếu thường Không có kỳ hạn và không hoàn vốn Cổ tức của cổ phiếu thường tùy thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, do đó không cố định Khi công ty bị phá sản, cổ đông thường là người cuối cùng được hưởng giá trị còn lại của tài sản thanh lý Giá cổ phiếu biến động rất nhanh nhạy đặc biết là trên thị trường thứ cấp 27 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Điều kiện phát hành cổ phiếu thường  Là công ty cổ phần có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành cổ phiếu tối thiểu là 10 tỷ đồng Việt Nam  Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đang ký chào bán  Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán được Đại hội đồng cổ đông thông qua. 28 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá Thư giá Giá trị nội tại Thị giá 29 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá Mệnh giá của cổ phiếu là giá trị trên cổ phiếu. Khi công ty mới thành lập. 30 nhphaùt haøkyùñaêngphaàncoåsoáToång phaàncoåtycoângleäñieàuVoánnhphaùt haømôùiphieáucoågiaùMeänh   Mệnh giá chỉ có giá trị danh nghĩa, tùy theo lợi nhuận thu được, cách phân phối lợi nhuận và một số yếu tố khách quan khác mà giá trị thực của cổ phiếu sẽ được tăng lên hoặc giảm xuống dần xa rời mệnh giá. 24/04/2012 6 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá 31 Năm 2008, công ty cổ phần A thành lập với vốn điều lệ 50 tỷ đồng, số cổ phần đăng ký phát hành là 5,000,000. Hỏi mệnh giá cổ phiếu mới phát hành? Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu  Khái niệm liên quan Thặng dư vốn: Khi công ty phát hành cổ phiếu bổ sung, thường bán với giá cao hơn mệnh giá thì phần chênh lệch được gọi là thặng dư vốn. 32 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu  Khái niệm liên quan Thặng dư vốn: Áp dụng ví dụ 3.1, năm 2010 công ty A quyết định tăng vốn bằng cách phát hành thêm 3,000,000 CP, mệnh giá mỗi cổ phiếu vẫn là 10,000đ, nhưng giá bán cổ phiếu trên thị trường là 25,000đ. Biết rằng quỹ tích lũy dùng cho đầu tư còn lại tính đến cuối năm 2010 là 10 tỷ đồng. Tính thặng dư vốn? 33 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu  Thư giá Là giá cổ phiếu ghi trên sổ sách kế toán phản ánh tình trạng vốn cổ phần của công ty ở một thời điểm nhất định. Giá trị thuần của công ty Thư giá =---------------------------------------------- Tổng số cổ phần thường đang lưu hành Giá trị thuần = Tổng TS – TS vô hình - tổng nợ - vốn ưu đãi Hoặc: Vốn cổ phần Thư giá =---------------------------------------------- Tổng số cổ phần thường đang lưu hành 34 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Thư giá Áp dụng ví dụ 3.2, tính thư giá cổ phiếu? 35 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Thư giá Giả sử khi công ty mới thành lập cần tạo lập vốn điều lệ ban đầu là 1 tỷ. Công ty phát hành 100.000 cổ phiếu thường, Mệnh giá mỗi cổ phần là 10.000đ. Bảng cân đối kế toán (ĐVT: tỷ đồng) 36 TÀI SẢN NGUỒN VỐN I. TSNH 1,5 I. NỢ PT 0 II. TSDH II. VỐN CSH 1,5 -TSCĐHH - Vốn MG 1 -TSCĐVH - Thặng dư vốn 0,5 - Các quỹ 0 -LNGL 0 CỘNG 1,5 CỘNG 1,5 24/04/2012 7 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 37 Sau 5 năm: Trường hợp 1: công ty hoạt động có hiệu quả TÀI SẢN NGUỒN VỐN I. TSNH 3 I. NỢ PT 4 - Nợ ngắn hạn 1 - Nợ dài hạn(TP) 3 II. TSDH 7 II. VỐN CSH 6 -TSCĐHH 5 - Vốn CPƯĐ 0,5 -TSCĐVH 2 - Vốn MG 1 - Thặng dư vốn 0,5 - Các quỹ 1 -LNGL 3 CỘNG 10 CỘNG 10 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Thư giá Tính thư giá cổ phiếu? 38 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản 39 Sau 5 năm: Trường hợp 2: công ty hoạt động thua lỗ TÀI SẢN NGUỒN VỐN I. TSNH 2 I. NỢ PT 4 - Nợ ngắn hạn 1 - Nợ dài hạn(TP) 3 II. TSDH 3 II. VỐN CSH 1 -TSCĐHH 2,5 - Vốn CPƯĐ 0,5 -TSCĐVH 0,5 - Vốn MG 1 - Thặng dư vốn 0,5 - Các quỹ 0 -LNGL (1) CỘNG 5 CỘNG 5 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Thư giá Tính thư giá cổ phiếu? 40 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Giá trị nội tại Là giá trị thực của cổ phiếu ở thời điểm hiện tại. Được tính toán căn cứ vào cổ tức của công ty, triển vọng phát triển của công ty và lãi suất thị trường Đây là căn cứ quan trọng cho nhà đầu tư khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu 41 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Thị giá Là giá được giao dịch trên thị trường từng thời điểm Chịu ảnh hưởng bởi cung cầu chứng khoán Thay đổi hàng giờ, hàng ngày 42 24/04/2012 8 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào quyền bầu cử hay quyền được hưởng cổ tức  CPT loại A  CPT loại B (CP sáng lập viên)  CPT có gộp lãi  Căn cứ vào đặc điểm hoạt động của công ty  CP thượng hạng  CP tăng trưởng  CP thu nhập  CP chu kỳ  CP theo mùa 43 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào quyền bầu cử hay quyền được hưởng cổ tức  CPT loại A: Là loại cổ phiếu phát hành ra công chúng và được hưởng cổ tức nhưng không có quyền bầu cử. Do đó, loại này có giá thấp hơn loại cổ phiếu được bỏ phiếu. 44 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào quyền bầu cử hay quyền được hưởng cổ tức  CPT loại B (CP sáng lập viên) Thường được gọi là cổ phiếu sáng lập viên, có quyền bầu cử, nhưng chỉ được hưởng cổ tức khi khả năng sinh lợi của công ty đã đến một giai đoạn tăng trưởng nhất định. 45 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào quyền bầu cử hay quyền được hưởng cổ tức  CPT có gộp lãi Người cầm loại cổ phiếu này sẽ không nhận cổ tức bằng tiền mặt mà sẽ được nhận cổ tức bằng 1 số cổ phiếu có giá trị tương đương – mới phát hành mà không phải góp thêm vốn. 46 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào đặc điểm hoạt động của công ty  CP thượng hạng: Đây là loại cổ phiếu hạng cao của các công ty lớn có lịch sử phát triển lâu đời, vững mạnh về khả năng sinh lợi và trả cổ tức. Các cổ phiếu thường của các công ty có 1 lịch sử tài chính tốt, ổn định và phát triển là loại cổ phiếu có giá trị cao trên thị trường. 47 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào đặc điểm hoạt động của công ty  CP tăng trưởng: Cổ phiếu này được phát hành bởi công ty đang trên đà tăng trưởng nhanh. Công ty này quan tâm đến việc đầu tư cho mở rộng sản xuất, nghiên cứu chế tạo sản phẩm mới, nó thường giữ lại hầu hết tiền lời để dành vào việc đầu tư. Do đó, trả cổ tức thường chỉ một phần nhỏ hoặc không có. 48 24/04/2012 9 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào đặc điểm hoạt động của công ty  CP thu nhập: Đây là cổ phiếu mà cổ tức thường được trả cao hơn mức trung bình trên thị trường. Loại cổ phiếu này được những người hưu trí hoặc lớn tuổi ưa chuộng vì khả năng nhận thu nhập hiện tại cao hơn trung bình. 49 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào đặc điểm hoạt động của công ty  CP chu kỳ: Là cổ phiếu của các công ty mà thu nhập của nó dao động theo chu kỳ kinh tế. Khi điều kiện kinh tế phát triển ổn định, công ty có thu nhập khá, tích lũy nhiều, giá cổ phiếu cũng tăng cao trên thị trường và ngược lại. 50 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại cổ phiếu thường Căn cứ vào đặc điểm hoạt động của công ty  CP theo mùa: Các công ty mà thu nhập tăng cao vào những mùa nhất định trong năm (nghỉ hè, đầu năm học, lễ giáng sinh, năm mới,) ảnh hưởng đến thu nhập của cổ phiếu, cũng tăng cao chỉ theo mùa kinh doanh 51 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cổ tức của cổ phiếu thường Là tiền lời chia cho cổ đông trên mỗi cổ phiếu thường. Cổ tức của cổ phiếu thường được trả sau khi đã trả cổ tức cố định cho cổ phiếu ưu đãi. 52 haønhlöuñangthöôøngphieáucoåSoá luyõtíchquyõtrích-ñaõiöuphieáucoåtöùccoålaõi-roøngnhuaänLôïiphieáucoåtöùcCoå  Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Lợi tức và rủi ro khi đầu tư CPT  Lợi tức của cổ phiếu:  Cổ tức  Lợi tức do chênh lệch giá 53 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Lợi tức và rủi ro khi đầu tư CPT  Rủi ro khi đầu tư CPT:  Rủi ro hệ thống: o Rủi ro thị trường o Rủi ro lãi suất o Rủi ro sức mua  Rủi ro không hệ thống 54 24/04/2012 10 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu  Nhân tố kinh tế  Nhân tố phi kinh tế  Nhân tố thị trường 55 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Cổ phiếu ưu đãi Nội dung chính:  Khái niệm  Đặc điểm  Các loại cổ phiếu ưu đãi 56 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Khái niệm cổ phiếu ưu đãi  Cổ phiếu ưu đãi là loại chứng khoán lai tạp vừa có đặc điểm giống cổ phiếu thường vừa giống trái phiếu Là giấy xác nhận quyền sở hữu một phần vốn của công ty.  Không được tham gia bầu cử, ứng cử vào ban quản trị, ban kiểm soát công ty  Được hưởng những ưu đãi về tài chính:  Hưởng cổ tức: cố định hàng năm  Được ưu tiên chia cổ tức trước cổ đông thường  Được phân chia tài sản còn lại của công ty khi cty bị giải thể, thanh lý trước cổ đông thường. 57 Bài giảng môn: Thị trường chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Đặc điểm cổ phiếu ưu đãi Mệnh giá cổ phiếu ưu đãi: là căn cứ chia lợi tức cố định, là căn cứ khi người chủ sở hữu muốn chuyển đổi thành tiền mặt hay thành cổ phiếu thường. Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi: Được ấn định theo tỷ lệ cố định trên mệnh giá. Được trả lãi trước cổ phiếu thường, được thanh toán tài sản còn lại trước