Derivatives Nguyên tắc hoạt động chứng khóan và thị trường chứng khóan

1Chuyên đề chöùng khoaùn 1. Khaùi nieäm,ñaëc ñieåm 2. Coâng ty coå phaàn Corporation 3. Coå phieáu Stocks or Shares 4. Traùi phieáu Bonds 5.Chứng chỉ quĩ đầu tư 6.Chöùng khoaùn phái sinh Derivatives Chöùng khoaùn Vaøng,ngoaïi teäBaát ñoäng saûn Nguyên tắc hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán 1. Tôn trọng quyền tự do mua, bán, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán của tổ chức, cá nhân. 2. Công bằng, công khai, minh bạch. 3. Bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư. 4. Tự chịu trách nhiệm về rủi ro. 5. Tuân thủ quy định của pháp luật. 2I.KHAÙI NIEÄM CHÖÙNG KHOAÙN • CHÖÙNG THÖ HOAËC BUÙT TOAÙN GHI SOÅ XAÙC NHAÄN QUYEÀN VAØ LÔÏI ÍCH HÔÏP PHAÙP CUÛA NGÖÔØI CHUÛ SÔÛ HÖÕU VAØ COÙ THEÅ MUA BAÙN CHUYEÅN NHÖÔÏNG TREÂN THÒ TRÖÔØNG Luaät CK Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm các loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ; b) Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán. 3ÑAËC ÑIEÅM • CHÒU SÖÏ ÑIEÀU CHÆNH LUAÄT CHÖÙNG KHOAÙN • MANG GIAÙ TRÒ • CHÖÙA ÑÖÏNG QUYEÀN SÔÛ HÖÕU VOÁN, QUYEÀN ÑOØI NÔÏ, YEÂU CAÀU THÖÏC HIEÄN • SINH LÔÏI, RUÛI RO VAØ THANH KHOAÛN CORPORATION • DOANH NGHIEÄP COÙ VOÁN ÑIEÀU LEÄ CHIA THAØNH NHIEÀU PHAÀN BAÈNG NHAU GOÏI LAØ COÅ PHAÀN.COÅ ÑOÂNG COÙ NGHÓA VUÏ VEÀ TAØI SAÛN TRONG PHAÏM VI VOÁN GOÙP VAØO DOANH NGHIEÄP. 4QUAÛN TRÒ ÑIEÀU HAØNH • ÑAÏI HOÄI COÅ ÑOÂNG • HOÄI ÑOÀNG QUAÛN TRÒ • BAN GIAÙM ÑOÁC • PHOØNG BAN CHÖÙC NAÊNG • BAN KIEM SOAT • COÅ ÑOÂNG HÌNH THÖÙC HUY ÑOÄNG VOÁN CUÛA COÂNG TY • PHAÙT HAØNH CHÖÙNG KHOAÙN • VAY VOÁN NGAÂN HAØNG • THUEÂ TAØI CHÍNH 51.COÅ PHIEÁU STOCKS/SHARES • CHÖÙNG THÖ HOAËC BUÙT TOAÙN GHI SOÅ XAÙC NHAÄN VIEÄC GOÙP VOÁN VAØO COÂNG TY COÅ PHAÀN Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. COÅ PHIEÁU • COÙ THEÅ XAÙC NHAÄN MOÄT HAY NHIEÀU COÅ PHAÀN • COÅ PHAÀN LUOÂN COÙ GIAÙ TRÒ BAÈNG NHAU 6CAÙC LOAÏI COÅ PHAÀN • 1.COÅ PHAÀN PHOÅ THOÂØNG • COMMON SHARE • 2.COÅ PHAÀN ÖU ÑAÕI PREFERRED SHARE COÅ PHIEÁU PHOÅ THOÂØNG COÙ CAÙC QUYEÀN • QUYEÀN HÖÔÛNG COÅ TÖÙC THEO KEÁT QUAÛ TAØI CHÍNH VAØ CHÍNH SAÙCH CHIA COÅ TÖÙC CUÛA COÂNG TY • QUYEÀN MUA COÅ PHIEÁU MÔÙI • QUYEÀN THAM GIA BOÛ PHIEÁU, QUAÛN LYÙ ÑIEÀU HAØNH COÂNG TY • KHOÂNG ÑÖÔÏC RUÙT VOÁN 7Quyền mua cổ phieáu môùi RIGHT Quyền mua cổ phieáu môùi là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những điều kiện đã được xác định. COÅ ÑOÂNG ÑANG NAÉM GIÖÕ 5 CP COÙ MOÄT QUYEÀN MUA COÅ PHIEÁU MÔÙI KHI COÂNG TY PHAÙ SAÛN • COÅ PHAÀN PHOÅ THOÂNG ÑÖÔÏC HOØAN TRAÛ SAU CUØNG 1. THUEÁ VAØ CAÙC KHOÛAN PHAÛI NOÄP NS 2. LÖÔNG, BHCHO NGÖÔØI LAO ÑOÄNG 3. CAÙC KHOÛAN NÔÏ TRONG ÑOÙ COÙ NÔÏ VAY NGAÂN HAØNG 4. CHI TRAÛ TRAÙI PHIEÁU 5. CHI TRAÛ COÅ PHAÀN: COÅ PHAÀN ÖU ÑAÕI COÅ PHAÀN PHOÅ THOÂNG 8COÅ PHIEÁU ÖU ÑAÕI 1. ÖU ÑAÕI CHIA COÅ TÖÙC 2. ÖU ÑAÕI BIEÅU QUYEÁT 3. ÖU ÑAÕI CHUYEÅN ÑOÅI ÖU ÑAÕI ÑÖÔÏC GHI TRONG BAÛN ÑIEÀU LEÄ COÂNG TY • COÅ TÖÙC COÁ ÑÒNH, TÍCH LUÕY • MUA BAÙN COÙ ÑIEÀU KIEÄN • COÂNG TY PHAÙ SAÛN, GIAÛI THEÅ ÑÖÔÏC TRAÛ LAÏI VOÁN GOÙP TRÖÔÙC COÅ PHIEÁU THÖÔØNG 9GÍA COÅ PHIEÁU • Meänh giaù coå phieáu • Face value of shares • Thö giaù coå phieáu • Book value of Share • Giaù thò tröôøng coå phieáu • Market price Meänh giaù coå phieáu Face value of shares • CAÙCH TÍNH VOÁN ÑIEÀU LEÄ TOÅNG SOÁ COÅ PHIEÁU THÖÔØNG January 2005 SunMonTueWedThuFri Sat 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 10 Thö giaù coå phieáu Book value of Share • CAÙCH TÍNH TOÅNG TS-TOÅNG NÔÏ-COÅ PHIEÁU ÖU ÑAÛI TOÅNG SOÁ COÅ PHIEÁU THÖÔØNG HOAËC TOÅNG MG+THAËNG DÖ VOÁN+LÔÏI NHUAÄN GIÖÕ LAÏI TOÅNG SOÁ COÅ PHIEÁU THÖÔØNG Giaù thò tröôøng coå phieáu Market price GIAÙ MUA BAÙN COÅ PHIEÁU TREÂN THÒ TRÖÔØNG • -CUNG CAÀU CK • -GIAÙ TRÒ THÖÏC CUÛA DOANH NGHIEÄP • -BIEÁN ÑOÄNG KINH TEÁ CHÍNH TRÒ XAÕ HOÄI • -QUAÛN LYÙ NHAØ NÖÔÙC • -TAÂM LYÙ NHAØ ÑAÀU TÖ 11 COÅ ÑOÂNG NAÉM GIÖÕ COÅ PHIEÁU • ÑÖÔÏC HÖÔÛNG COÅ TÖÙC (DIV) • 800 VND/CP, TÆ LEÄ /MEÄNH GIAÙ =800/10.000%=8% • CHEÂNH LEÄCH GIAÙ KHI MUA, BAÙN • KHI MUA 25.000 KHI BAÙN 28.000 CHEÂNH LEÄCH 3000/CP CAÙC LOÏAI COÅ PHIEÁU • COÅ PHIEÁU THÖÔÏNG HAÏNG • COÅ PHIEÁU TAÊNG TRÖÔÛNG • COÅ PHIEÁU THU NHAÄP 12 RUÛI RO CUÛA COÅ PHIEÁU • RUÛI RO ÑÖÔÏC HIEÅU LAØ TÍNH KHOÂNG CHAÉC CHAÉN TRONG NGUOÀN LÔÏI TÖÙC MANG LAÏI CHO NGÖÔØI NAÉM GIÖÕ • BAO GOÀM: • RUÛI RO HEÄ THOÁNG NGOØAI TAÀM KIEÅM SOAÙTCUÛA COÂNG TY NHÖ LAÏM PHAÙT, LAÕI SUAÁT, TAÊNG TRÖÔÛNG GDP….. • RUÛI RO KHOÂNG HEÄ THOÁNG YEÁU TOÁ TRONG TAÀM KIEÅM SOÙAT CUÛA NGAØNH, COÂNG TY NHÖ RUÛI RO KINH DOANH, THÒ TRÖÔØNG, RUÛI RO KHAÙC 2.TRAÙI PHIEÁU • CHÖÙNG KHOAÙN NÔÏ • GIAÁY XAÙC NHAÄN NÔÏ • NGHÓA VUÏ TRAÛ NÔÏ • QUYEÀN ÑOØI NÔÏ GOÁC VAØ LAÕI CUÛA TRAÙI CHUÛ ÑOÁI VÔÙI CHUÛ THEÅ PHAÙT HAØNH 13 Trái phiếu BOND • Trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành. • Trái phiếu là loại chứng khoán qui ñònh nghóa vuï cuûa ngöôøi phaùt haønh(ngöôøi vay)phaûi traû cho ngöôøi naém giöõ (ngöôøi cho vay) moät khoûan tieàn xaùc ñònh, trong moät thôøi gian cuï theå ÑAËC ÑIEÅM TRAÙI PHIEÁU • CHÖÙNG KHOAÙN NÔÏ • MANG MEÄNH GIAÙ • COÙ THÔØI HAÏN • MANG LAÕI SUAÁT VAØ KYØ TRAÛ LAÕI 14 CAÙC LOÏAI TRAÙI PHIEÁÂU 1. TRAÙI PHIEÁU GHI DANH 2. TRAÙI PHIEÁU KHOÂNG GHI DANH 3. TRAÙI PHIEÁU CHÍNH PHUÛ 4. TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY TRAÙI PHIEÁU CHÍNH PHUÛ TREASURY BOND DO CHÍNH PHUÛ PHAÙT HAØNH TSTC KHOÂNG RUÛI RO LAÕI COÁ ÑÒNH ÑIEÀU CHÆNH CHI PHOÁI LS THÒ TRÖÔØNG HUY ÑOÄNG VOÁN XD CÔ SÔÛ HAÏ TAÀNG NEÀN KINH TEÁ 15 CAÙC LOAÏI TRAÙI PHIEÁU CHÍNH PHUÛ Treasury Bond • Traùi phieáu chính phuû Traùi phieáu ñoâ thò Coâng traùi XDTQ • Coâng traùi GIAÙO DUÏC LAÕI SUAÁT TRAÙI PHIEÁU • TRAÙI PHIEÁU COUPON COÙ PHIEÁU TÍNH LAÕI ÔÛ CAÙC KYØ TRAÛ LAÕI • TRAÙI PHIEÁU ZERO-COUPON KHOÂNG COÙ PHIEÁU TÍNH LAÕI ÔÛ CAÙC KYØ TRAÛ LAÕI, LAÕI TRAÛ TRÖÔÙC HOAËC TRAÛ KHI ÑAÙO HAÏN • LAÕI SUAÁT COÁ ÑÒNH, LAÕI SUAÁT THAÛ NOÅI 16 TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY CORPORATED BOND • Do coâng ty phaùt haønh • Coù thôøi haïn • Coù laõi suaát vaø kyø traû laõi • Coù ruûi ro CAÙC LOÏAI TRAÙI PHIEÁU COÂNG TY • TRAÙI PHIEÁU ÑAÛM BAÛO • TRAÙI PHIEÁU KHOÂNG ÑAÛM BAÛO • TRAÙI PHIEÁU CHUYEÅN ÑOÅI • TRAÙI PHIEÁU MUA LAÏI 17 CHÖÙNG CHÆ QUÓ ÑAÀU TÖ Chứng chỉ quỹ là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu tư đối với một phần vốn góp của quỹ đại chúng. • Quỹ đại chúng là quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúng. • Quỹ thành viên là quỹ đầu tư chứng khoán có số thành viên tham gia góp vốn không vượt quá ba mươi thành viên và chỉ bao gồm thành viên là pháp nhân. Quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ hình thành từ vốn góp của nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán hoặc các dạng tài sản đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đó nhà đầu tư không có quyền kiểm soát hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ. 18 QUÓ ÑAÀU TÖ CHÖÙNG KHOÙAN • QUÓ ÑAÀU TÖ DAÏNG COÂNG TY • QUÓ ÑAÀU TÖ DAÏNG HÔÏP ÑOÀNG • QUÓ ÑAÀU TÖ DAÏNG ÑOÙNG • QUÓ ÑAÀU TÖ DAÏNG MÔÛ Quỹ mở- Quỹ đóng • Quỹ mở là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra công chúng phải được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư. • Quỹ đóng là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra công chúng không được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư. 19 ÑAËC ÑIEÅM CHÖÙNG CHÆ QUÓ • NGÖÔØI ÑAÀU TÖ VAØO QUÓ BAÈNG VIEÄC MUA CHÖÙNG CHÆ QUÓ • NGÖÔØI ÑAÀU TÖ HÖÔÛNG LÔÏI TÖØ KEÁT QUAÛ ÑAÀU TÖ CUÛA QUÓ • CHÖÙNG CHÆ QUÓ COÙ THEÅ NIEÂM YEÁT VAØ MUA BAÙN TAÏI SÔÛ (NEÁU LAØ QUÓ ÑOÙNG) • CHÖÙNG CHÆ QUÓ COÙTHEÅ BAÙN LAÏI CHO QUÓ (NEÁU LAØ QUÓ MÔÛ) ÑAÀU TÖ VOÁN VAØO QUÓ ÑAÂY LAØ DAÏNG ÑAÀU TÖ TAÄP THEÅ • CAÙ NHAÂN HAÏN CHEÁ VEÀ: • VOÁN • PHÍ GIAO DÒCH • THÔØI GIAN,KIEÁN THÖÙC • QUÓ ÑAÀU TÖ GIAÛI QUYEÁT ÑÖÔÏC HAÏN CHEÁ TREÂN 20 NGÖÔØI NAÉM GIÖÕ CHÖÙNG CHÆ QUÓ • ÑÖÔÏC NHAÄN COÅ TÖÙC THEO KEÁT QUAÛ ÑAÏT ÑÖÔÏC CUÛA QUÓ • KHOÛAN CHEÂNH LEÄCH GIAÙ CCQ • QUYEÀN LÔÏI KHAÙC TÖØ QUÓ 3.CAÙC CHÖÙNG KHOAÙN PHAÙI SINH –DERIVATIES • 1. QUYEÀN MUA COÅ PHIEÁU • RIGHT CERTIFICATE • 2.CHÖÙNG QUYEÀN • WARRANTS • 3.QUYEÀN CHOÏN MUA, CHOÏN BAÙN • OPTION CONTRACTS • 4.HÔÏP ÑOÀNG TÖÔNG LAI • Future contracts 21 QUYEÀN MUA COÅ PHIEÁU RIGHT CERTIFICATE • LAØ QUYEÀN ÖU TIEÂN MUA COÅ PHIEÁU MÔÙI DO COÂNG TY PHAÙT HAØNH CHO CAÙC COÅ ÑOÂNG HIEÄN HÖÕU Quyền mua cổ phần Quyền mua cổ phần là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những điều kiện đã được xác định. VÍ DUÏ: COÅ ÑOÂNG NAÉM GIÖÕ 5 COÅ PHIEÁU SEÕ COÙ MOÄT QUYEÀN MUA COÅÀ PHIEÁÂU MÔÙI 22 ÑAËC ÑIEÅM : • MANG GIAÙ TRÒ • COÙ THÔØI HAÏN NGAÉN • COÙ THEÅ CHUYEÅN NHÖÔÏNG CHÖÙNG QUYEÀN WARRANTS • LAØ CHÖÙNG THÖ ÑÖÔÏC PHAÙT HAØNH KEØM VÔÙI TRAÙI PHIEÁU HOAËC COÅ PHIEÁU ÖU ÑAÕI CUÛA COÂNG TY 23 Chứng quyền Chứng quyền là loại chứng khoán được phát hành cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, cho phép người sở hữu chứng khoán được quyền mua một số cổ phiếu phổ thông nhất định theo mức giá đã được xác định trước trong thời kỳ nhất định. ÑAËC ÑIEÅM: TAÏO SÖÏ HAÁP ÑAÃN CHO ÑÔÏT PHAÙT HAØNH MANG GIAÙ TRÒ COÙ THÔØI HAÏN DAØI • COÙ THEÅ CHUYEÅN NHÖÔÏNG 24 WARRANT • GIA -11.000VND • GIA THI TRUONG -12.500VND • W CO GIA-BAÙN 1.000VND,1.500 VND (MAX) • GIA THI TRUONG -8000VND • W KHONG CO GIA QUYEÀN CHOÏN MUA,CHOÏN BAÙN OPTION CONTRACTS • LAØ HÔÏP ÑOÀNG MUA BAÙN QUYEÀN CHOÏN TRONG ÑOÙ HAI BEÂN CAM KEÁT MUA HOAËC BAÙN MOÄT SOÁ LÖÔÏNG CHÖÙNG KHOAÙN VÔÙI GIAÙ XAÙC ÑÒNH VAØ TRONG MOÄT THÔØI HAÏN QUI ÑÒNH TRONG TÖÔNG LAI. 25 Quyền chọn mua, quyền chọn Quyền chọn mua, quyền chọn bán là quyền được ghi trong hợp đồng cho phép người mua lựa chọn quyền mua hoặc quyền bán một số lượng chứng khoán được xác định trước trong khoảng thời gian nhất định với mức giá được xác định trước. CAÙC LOAÏI HÔÏP ÑOÀNG OPTION: • CALL OPTION HÑ MUA BAÙN QUYEÀN CHOÏN MUA • PUT OPTION HÑ MUA BAÙN QUYEÀN CHOÏN BAÙN NGÖÔØI MUA HÔÏP ÑOÀNG PHAÛI TRAÛ PHÍ CHOÏN MUA-PREMIUM 26 CAÙCH THÖÏC HIEÄN HÔÏP ÑOÀNG • AMERICAN OPTION KIEÅU MYÕ • EUROPEAN OPTION KIEÅU AÂU ÑAËC ÑIEÅM • Mua quyeàn • Voán boû ra = Phí choïn • Lôïi nhuaän cao khi phaân tích ñuùng xu höôùng giaù • Neáu sai maát phí choïn 27 Ví duï • Mua HÑ quyeàn choïn 10.000 coå phieáu JBJ • Giaù 5$/CP • Phí choïn 2% • Thôøi haïn 3 thaùng khi giaù leân ñuùng höôùng phaân tích –Gía 7$/CP • NGÖÔØI MUA YEÂU CAÀU THÖÏC HIEÄN HÔÏP ÑOÀNG • THU 10.000X$7=$70.000 • CHI 10.000X$5=$50.000 CHEÂNH LEÄCH $20.000 Phí choïn 10.000x5x2%=$1000 Thöïc laõi $19.000 28 Thöïc hieän mua coå phieáu JBJ • 10.000X$5 = $50.000 • KHOÂNG COÙ VOÁN NHAØN ROÃÃI LÔÙN NHÖ VAÄY • NHÖNG $1000 BOÛ RA TÖÔNG ÖÙNG PHÍ CHOÏN MUA (2%) • AI CUÕNG COÙ THEÅ COÙ CBOE-CHICAGO BOARD OPTION EXCHANGE • THÒ TRÖÔØNG LÔÙN MUA ÑI BAÙN LAÏI HÑ OPTION TRONG THÔØI HAÏN NHAÈM HÖÔÛNG CHEÂNH LEÄCH 29 HÔÏP ÑOÀNG TÖÔNG LAI FUTURE CONTRACTS • LAØ HÔÏP ÑOÀNG MUA BAÙN COÙ KYØ HAÏN TRONG ÑOÙ HAI BEÂN CAM KEÁT MUA BAÙN MOÄT SOÁ LÖÔÏNG CHÖÙNG KHOAÙN VÔÙI GIAÙ XAÙC ÑÒNH TAÏI THÔØI ÑIEÅM CAM KEÁT HÔÏP ÑOÀNG NHÖNG VIEÄC CHUYEÅN GIAO VAØ THANH TOAÙN ÑÖÔÏC THÖÏC HIEÄN ÔÛ NGAØY ÑÒNH SAÜN TRONG TÖÔNG LAI Hợp đồng tương lai • Hợp đồng tương lai là cam kết mua hoặc bán các loại chứng khoán, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán nhất định với một số lượng và mức giá nhất định vào ngày xác định trước trong tương lai. 30 ÑAËC ÑIEÅM: • ÑEÁN HAÏN ÑÒNH PHAÛI CHUYEÅN GIAO VAØ THANH TOAÙN HAI BEÂN CUØNG PHAÛI KYÙ QUÓ VAØ PHAÛI TRAÛ PHÍ HOA HOÀNG MOÂI GIÔÙI GIAO DÒCH TAÏI SÔÛ CAÙC QUI ÑÒNH ÑÖÔÏC TIEÂU CHUAÅN HOÙA AÙP DUÏNG • Phoøng ngöøa ruûi ro do giaù chöùng khoaùn bieán ñoäng taêng , giaûm • Mua, baùn tröôùc 1thaùng,2 thaùng,3 thaùng… 31 • CHUÙC • QUÍ VÒ • THAØNH COÂNG