Dự toán vốn đầu tư

Trong họat động của công ty, các nhà quản lý thường đối đầu với việc phải ra quyết định chi tiêu vốn cho các mục đích như sau : - Mở rộng đầu tư vào một sản phẩm hiện có hay tham gia vào một ngành kinh doanh mới - Thay thế một tài sản hiện có - Chi cho một chiến dịch quảng cáo - Các quyết định về hình thức đầu tư: thuê họat động, thuê tài chính hay mua tài sản - Quyết định sáp nhập, mua lại hay bán công ty - Dự toán vốn đầu tư là quá trình lập kế hoạch cho một khoản chi đầu tư có sinh lời kỳ vọng liên tục trong nhiều năm Việc thực hiện các dự án trên sẽ ảnh hưởng đến ngân lưu chung của công ty ngay bây giờ và trong tương lai.Vì vậy cơ sở để đánh giá hiệu quả của các dự án này là dòng ngân lưu tăng thêm của công ty khi có dự án so với dòng ngân lưu của công ty khi không có dự án. Giữa các dự án có thể có các mối quan hệ với nhau hoặc không quan hệ nhau : - Dự án độc lập là dự án mà việc chấp nhân hay bác bỏ dự án không ảnh hưởng gì đến những dự án khác đang được xem xét - Dự án lọai trừ nhau là những dự án mà không thể được chấp nhận đồng thời. Có nghĩa là chỉ được chọn một dự án nếu các dự án này lọai trừ nhau - Dự án phụ thuộc là dự án mà việc chấp nhận hay bác bỏ nó phụ thuộc vào việc chấp nhận hay bác bỏ một dự án khác Cơ sở để xem xét ra quyết định lựa chọn phụ thuộc vào 2 yếu tố cơ bản là ngân lưu của dự án và suất chiết khấu cho dự án. Vì vậy trong nội dung chương này chủ yếu ta sẽ nghiên cứu phương pháp ước lượng ngân lưu dự án và những tiêu chuẩn đánh giá dự án. Trong chương sau, ta sẽ nghiên cứu cách xác định suất chiết khấu cho dự án