Hình thành quỹ đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam

Khối doanh nghiệp tử nhân của Việt Nam hiện đang rơi vμo tình trạng thiếu vốn trầm trọng do bị hạn chế tiếp cận với các nguồn vốn đầu tử , kể cả vốn cổ phần cũng nhử vốn vay dμi hạn từ các ngân hμng. Một hử ớng để giải quyết tình trạng thiếu vốn cho các công ty tử nhân lμ thiết lập một quỹ đầu tử mạo hiểm ngay ở trong nử ớc. Mục tiêu của báo cáo nμy lμ nhằm đánh giá sơ bộ về khả năng thμnh lập một quỹ đầu tử mạo hiểm độc lập vμ mang tính kinh doanh nhử vậy tại Việt Nam. Với sự trợ giúp của Chử ơng trình phát triển dự án Mê Kông, nơi quy tụ nhiều nhμ tμi trợ vμ do Công ty tμi chính quốc tế quản lý, bản báo cáo nμy đã đử ợc chuẩn bị nhằm thúc đẩy sự phát triển của khối tử nhân ở ba nử ớc Việt Nam, Lμo vμ Campuchia. Những kinh nghiệm mμ Chử ơng trình thu đử ợc thông qua các dự án đầu tử tử nhân ở Việt Nam đã cho thấy rằng rất đông đảo các doanh nghiệp tử nhân hiện đang sẵn sμng vμ có khả năng tiếp nhận những công nghệ vμ những mô hình kinh doanh đã đử ợc áp dụng rộng rã i để rồi sau đó có thể tham gia vμo thị trử ờng chứ ng khoán. Nhìn chung những doanh nghiệp nμy hiện đều lμ những doanh nghiệp hoạt động có lợi nhuận vμ khai thác đử ợc lợi thế về nguồn nhân lực dồi dμo với giá rẻ của Việt Nam cũng nhử một số nguồn tμi nguyê n thiê n nhiê n khác. Việc tiếp cận đử ợc với các nguồn vốn đầu tử vμ các kinh nghiệm quản lý nhờ sự thμnh lập vμ hoạt động của một quỹ đầu tử mạo hiểm sẽ cho phép các doanh nghiệp tử nhân đẩy nhanh nhịp độ phát triển. Mặc dù cho tới nay các quỹ đầu tử mạo hiểm đang hoạt động rất thμnh công ở các nử ớc khác trong khu vực song kết quả hoạt động của chúng ở Việt Nam lại thật đáng thất vọng. Các quỹ tại các nử ớc xung quanh hoạt động chủ yếu dựa vμo thị trử ờng chứ ng khoán trong nử ớc vμ một thị trử ờng nhử vậy lại hoμn toμn chử a có mặt ở Việt Nam. Ngử ợc lại, các quỹ ở Việt Nam phải tự mở rộng bộ máy vμ phạm vi hoạt động của mình ra nử ớc ngoμi để thu hút thêm các nguồn vốn bằng ngoại tệ mạnh vμ vì vậy luôn phải đối phó với nguy cơ phá giá của đồng Việt Nam. Hơn nữa bởi trong bộ máy hoạt động của quỹ, nhân viên ngử ời Việt chỉ đảm nhiệm những vị trí không quan trọng nên chính các quỹ đã tự hạn chế mình tiếp cận với mạng lử ới hoạt động vμ các khách hμng trong nử ớc . Vμ cuối cùng, các tác giả đã đi đến kết luận rằng các nhu cầu vốn ở Việt Nam đã đạt tới mứ c đáng kể để có thể thμnh lập một quỹ đầu tử mạo hiểm của Việt Nam. Theo quy định của Luật Đ ầu tử trong nử ớc, quỹ có thể huy động tới 30% vốn từ một định chế tμi chính quốc tế vμ phần còn lại phải do đóng góp của các tổ chứ c Việt Nam. Nghiê n cứ u sơ bộ đã chứ ng tỏ cho khả năng có thể biến ý tử ởng nμy thμnh hiện thực. Các tổ chứ c quốc tế nhử MPDF vμ IFC có thể đóng góp một phần quan trọng thông qua việc tiếp tục nghiên cứ u khả thi cùng với cung cấp những trợ giúp về kỹ thuật.