Lợi tức và rủi ro

(Bản scan) Lợi tức và rủi ro là hai yếu tố cần cân đối với nhau khi xem xét một quyết định đầu tư. Việc đánh giá một cơ hội đầu tư không thể chỉ xét đến tỷ lệ lợi tức nó có thể mang lại mà phải đồng thời xét đến cả mức độ rủi ro của cơ hội đầu tư đó nữa. Lợi tức và đầu tư là hai yếu tố cơ bản để xác định giá trị cổ phiếu, và như vậy cũng là hai yếu tố chủ chốt để xác định giá trị thị trường của doanh nghiệp và của cải của các cổ đông. 1. Lợi tức Thước đo cho thành công của nhà đầu tư chính là tỷ lệ tăng trưởng của khoản vốn đầu tư sau thời gian đầu tư, được gọi là lợi tức hay chính xác hơn là tỷ lệ lợi tức. Lợi tức của một khoản đầu tư có thể là lợi tức thực tế, cũng có thể là lợi tức kỳ vọng và được đo bằng dòng tiền chứ không phải bằng lợi nhuận. Tỷ lệ lợi tức (thực tế hay kỳ vọng) của bất cứ khoản đầu tư nào trong một khoảng thời gian xác định được tính theo công thức sau: