Quả đắng với trái phiếu chuyển đổi của REE

“Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Năm 2010: Ree phát hành trái phiếu chuyển đổi để thu hút vốn đầu tư Số lượng trái phiếu Ree phát hành : 810.418 trái phiếu, mệnh giá 1.000.000đ, lãi suất 8%/năm Tỷ lệ chuyển đổi : 1:72 – có nghĩa là 1 trái phiếu chuyển đổi sẽ nhận được 72 cổ phần và 8% tiền lãi Tuy nhiên trái phiếu Ree phát hành là trái phiếu chuyển đổi bắt buộc. Nên khiến cho nhà đầu tư cảm thấy “bị lừa”, ngậm trái đắng Trái phiếu chuyển đổi bắt buộc là trái phiếu mà trái chủ buộc phải nhận bằng cổ phiếu khi đến hạn thay vì có thể nhận bằng tiền hoặc cổ phiếu nếu không chuyển đổi giống như trái phiếu quyền chọn “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Tức là đến ngày 15/07/2011 tất cả trái phiếu phát hành năm 2010 của Ree buộc phải chuyển thành cổ phiếu và các trái chủ mặc nhiên trở thành cổ đông của Ree Vấn đề tranh cãi là do giá cổ phiếu hiện tại của Ree trước ngày chuyển đổi chỉ xoay quanh 11.300đ/cổ phiếu “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Trong khi đó, nếu chuyển đổi 1 trái phiếu thành 72 cổ phiếu thì nhà đầu tư buộc phải chuyển đổi với giá cổ phiếu mua là: 12.665đ, cao hơn so khoảng 10% so với giá thị trường cùng thời điểm Hơn nữa lãi suất của trái phiếu thấp hơn rất nhiều so với lãi suất ngân hàng hiện tại “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Dưới góc độ của nhà đầu tư: Hoàn toàn bất lợi do trái phiếu không có quyền chọn mà buộc phải chuyển đổi, Trong khi giá cổ phiếu đang giảm và gần thời điểm chuyển đổi thì giá cp càng giảm mạnh, thấp hơn giá chuyển đổi. Đồng thời gánh chịu nhiều rủi ro khi triển vọng đầu tư vào Ree khá mờ mịt “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Dưới góc độ của công ty phát hành: Nếu giá cổ phiếu thấp hơn giá chuyển đổi thì cty được lợi trong vụ chuyển đổi do phải trả lãi suất thấp hơn lãi suất ngân hàng. Nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá chuyển đổi thì cty bất lợi do phải bán cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường Tuy nhiên khả năng cổ phiếu tăng giá trở lại là quá khó vì nhà đầu tư mất dần niềm tin vào cổ phiếu của Ree và muốn bán chứ không muốn nắm giữ “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Nguyên nhân: Do nhà đầu tư không đọc rõ trên bảng cáo bạch của cty phát hành, trong đó có nêu rõ trong phần thanh toán lãi và nợ gốc: “Tiền gốc: Do trái phiếu phát hành là trái phiếu chuyển đổi nên hết kỳ hạn trái phiếu (12 tháng), phần gốc của trái phiếu sẽ được chuyển thành cổ phiếu, đồng nghĩa trái chủ sẽ trở thành cổ đông của Công ty” “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE Nguyên nhân: Do thông tin bất cân xứng trên thị trường và trình độ của nhà đầu tư trên mới rơi vào rủi ro do không hiểu rõ về trái phiếu chuyển đổi bắt buộc Có thể nhà đầu tư tin tưởng vào việc giá cổ phiếu thời điểm chuyển đổi không thể rớt xuống thấp hơn 13.500đ nên chấp nhận điều khoản trái phiếu chuyển đổi bắt buộc nhiều rủi ro cho nhà đầu tư này “Quả đắng” với trái phiếu chuyển đổi của REE