Thời giá tiền tệ

(Bản scan) Giá trị của đồng tiền luôn thay đổi theo thời gian. Đồng tiền trong hiện tại luôn có giá trị hơn đồng tiền trong tương lai vì những lý do sau: Đồng tiền nhận được trong tương lai càng xa thì càng không chắc chắn và rủi ro càng cao. Theo các nhà kinh tế học, sở thích tiêu dùng các nhân của đa số dân chúng là thích tiêu xài ngay hôm nay hơn là vào một thời điểm nào đó ít chắc chắn hơn trong tương lai. Lạm phát làm giảm sức mua của đồng tiền trong tương lai so với đồng tiền hiện tại. Lý do quan trọng nhất: đồng tiền nhận được vào hôm nay có thể được tái đầu tư một cách có hiệu quả để thu lợi nhuận và làm tăng giá trị của đồng tiền. Chờ đợi để nhận tiên vào năm sau sẽ phải chịu mất khoản chi phí cơ hội tương đương với lợi nhuận có thể kiếm được do bỏ qua cơ hội đầu tư. Chi phí cơ hội của một khoản đầu tư là lợi nhuận mà đáng ra nhà đầu tư có thể nhận được từ cơ hội đầu tư tốt nhất kế tiếp nhưng đã bỏ qua để đầu tư vào cơ hội được lựa chọn. Các cơ hội đầu tư có hiệu quả luôn hiện hữu nên mọi khoản đầu tư đều có cho phí cơ hội. Đồng tiền nhận được càng muộn, chi phí cơ hội của nó càng cao.