Trái phiếu chuyển đổi của công ty cổ phần chứng khoán TP Hồ Chí Minh(ssi co.,ltd)

TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI CỦA CTY CP CHỨNG KHOÁN TP HCM (SSI CO.,LTD) Nội dung chính: 1. Phát hành trái phiếu chuyển đổi: 2. Về phía trái chủ hay nhà đầu tư: 3. Vì sao trái chủ không chuyển đổi trái phiếu: 4. Về phía của SSI: *Nhận xét chung: - Thuận lợi: - Khó khăn: Phát hành trái phiếu chuyển đổi: Ngày 26/03/2010, CTCP Chứng khoán Sài Gòn (HoSE: SSI) phát hành 2 triệu trái phiếu chuyển đổi SSICB2010 mệnh giá 1 triệu đồng/trái phiếu với lãi suất 4%/năm và quyền thực hiện thuộc về trái chủ. Đã có 12 nhà đầu tư ban đầu, trong đó phần lớn là nhà đầu tư tổ chức mua trái phiếu chuyển đổi (TPCD) của SSI, với số vốn rót vào là 2,000 tỷ đồng. Điều kiện phát hành là giá chuyển đổi bằng 85% giá cổ phiếu SSI trên thị trường tại điểm phát hành, tương đương mức giá là 72,250 đồng/cổ phiếu. Cổ phiếu SSI chia tách với tỷ lệ 1:1, theo điều khoản chống pha loãng. Giá chuyển đổi tại ngày đáo hạn 26/03/2011 là 35,639 đồng/cổ phiếu – tức 35,639 đồng mệnh giá trái phiếu được đổi thành 1 cổ phiếu có mệnh giá 10,000 đồng. Như vậy 2,000 tỷ đồng giá trị trái phiếu có thể được chuyển đổi thành 56,188,297cp . 2.Về phía trái chủ hay nhà đầu tư: -12 tổ chức và cá nhân đã mua trái phiếu chuyển đổi của SSI. - Có thể khẳng định việc đầu tư trái phiếu chuyển đổi của SSI đã không thành công - Do những khó khăn không ngờ khiến TTCK giảm quá sâu, Nhà Đầu Tư mua trái phiếu chuyển đổi đã không được vẹn toàn lợi ích như kỳ vọng trước đó. Vì sao trái chủ không chuyển đổi trái phiếu: Thứ nhất:Giá cổ phiếu hiện tại của SSI thấp hơn so với mức giá chuyển đổi Thứ hai: Với việc nền kinh tế đang gặp nhiều khó khăn, tín dụng cho thị trường chứng khoán bị co hẹp, khả năng thị trường chứng khoán tiếp tục đi xuống vẫn đang hiện diện Thứ ba: Lãi suất ngân hàng hiện nay đã ở mức rất cao và trở thành một “kênh đầu tư” khá hấp dẫn đối với giới đầu tư Về phía của SSI: -Khi nền kinh tế đang gặp nhiều khó khăn như hiện nay thì hoạt động kinh doanh cua SSI sẽ phải gặp nhiều khó khăn về mặt khách quan. -SSI đã sử dụng không hiệu quả nguồn vốn này do ảnh hưởng xấu của nền kinh tế hay nói rõ hơn là do thị trường chứng khoán *Nhận xét chung: Trái chủ chấp nhận cho SSI vay tiền lãi suất thấp là vì mong muốn trở thành cổ đông của SSI, tuy nhiên do điều kiện thị trường nên kết quả là ngược lại. Diễn biến của thị trường mới quyết định sự hấp dẫn với các tổ chức đầu tư vào SSI. Thuận lợi: - Vốn điều lệ, số lượng cp lưu hành sẽ không tăng. - Cổ phiếu không bị pha loãng, vấn đề nặng nề đã được giải quyết. - Không phải sợ lượng cp lớn sẽ bị trái chủ tung ra bán chốt lãi khi giá tăng đến ngưỡng 35.639đ. - Chắc rằng phần lớn các Trái chủ mua trái phiếu chuyển đổi với mục đích “muốn” sở hữu cp số lượng lớn nay không thể chuyển đổi với giá cao thì vẫn có thể mua trên sàn với giá thấp hơn. Khó khăn: - SSI sẽ phải trả lại một lượng lớn tiền mặt cho trái chủ. - Khoản 2000 tỷ đã rút khỏi thị trường để trả về cho trái chủ sẽ không tái đầu tư vào TTCK. - Do tình hình xấu của nền kinh tế nên SSI đã không làm ăn có hiệu quả dẫn đến giá trị Doanh nghiệp giảm xuống ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và cả trái phiếu chuyển đổi của cty