Ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá

Chương 5. Ứng dụng toán tài hí h t thẩ đị h iác n rong m n g • 5.1. Dòng thu nhập không đều • 5.2. Dòng thu nhập đều 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 1 5 1 Dòng thu nhập không đều. . • Công thức tính giá trị hiện tại của chuỗi tiền tệ ấ ồb t đ ng: ∑= n tCFPV ( )= +t tr1 1 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 2 Điều kiện áp dụng • Dự đoán được dòng tiền thu nhập ròng trong tương lai của khoản đầu tư • Xác định được tỷ lệ chiết khấu hợp lý phù , hợp với tình hình thực tế của thị trường 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 3 5 2 Dòng thu nhập đều. . • Công thức tính giá trị hiện tại của chuỗi tiền ềđ u: ( ) ⎥⎤⎢⎡ +− −rCPV n11 ⎦⎣ = r 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 4 Giá trị hiện tại ròng (NPV) • NPV = PV của dòng thu nhập – PV của dòng chi phí. ( )∑ −= n t ICFNPV = +t tr1 1 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 5 Các ký hiệu: • I: Nguồn vốn đầu tư ban đầu • CFt : dòng thu nhập ròng năm t T ổi th ki h tế• n: u ọ n • r: Tỷ lệ chiết khấu 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 6 Tỷ suất sinh lợi nội tại IRR (Internal R f )ate o return • Khái niệm IRR. • Cách tính IRR IRR = r khi NPV =0 n CF ( )∑= −+= t tt Ir1 10 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 7 IRR trong trường hợp dòng thu hậ đền p u ( )11 ⎤⎡ + −n 0=−⎥⎦⎢⎣ − I r rC 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 8 Bài tập chương 5 • Sinh viên làm các bài tập ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá do giảng viên giao để chuẩn bị tốt cho các chương sau . 1/3/2011 B02014 - ứng dụng toán tài chính trong thẩm định giá 9