Thực trạng chính sách tỷ giá của Việt Nam

Giảng viên: Ths. Nguyễn Hồng Ngọc Sinh viên : Nhóm 5Nội dungPhần I: Cơ sở lý luậnPhần II: Thực trạng chính sách tỷ giá của VNPhần III: Giải phápPhần II: Thực trạng và chính sách tỷ giá của Việt NamTrước 1989TG cố định, đa tỷ giá TG mậu dịch TG phi mậu dịch TG kết toán nội bộ=> Không phù hợp1989 - 1992Chế độ 1 tỷ giá Dựa vào CPI, mục tiêu chính sách, cung-cầu.19991993 - 1997 Hình thành 2 TT GD ngoại tệ Hà nội & Tp. HCM TG đóng cửa => TG GD hôm sau1997 - 1999 Khủng hoảng KT => CC CSTT, ổn định kinh tế vĩ mô.Tỷ giá chính thức + biên độHiện nayTG thả nổi có điều tiếtƯu điểm: Chủ động cho NHTM. Xác định một cách khách quan. Giảm tâm lý hoang mang dao động, giảm đầu cơ.Nhược Điểm: Tỷ giá được xác định từ ngày hôm trước. Biên độ hẹp 0,25%. TTTT liên ngân hàng còn kém phát triển.26/2/1999 NHNN công bố TGGD bình quân. Biên độ 0.1%1/7/2002 Biên độ được mở rộng lên +/- 0.25%199924 tháng 12/2007 Biên độ tỷ giá tăng từ 0.5% lên 0.75%31/12/2006 Biên độ được mở rộng từ +/- 0.25% lên +/- 0.5%20082009Quý II T6: TG tăng đều và mạnh. 27/6: Biên độ thay đổi từ 1 – 2%Quý I NHNN ko mua USD 10/3: Tăng biên độ từ 0.75% lên 1%Quý III TG giảm, ổn định. NHNN ban hành nhiều CS Quý IV TG USD tăng trở lại. 7/11: Biên độ thay đổi từ 2-3%.20092010Quý IINhiều DN nắm giữ NT =>Căng thẳng. 24/03: Biên độ tăng từ 3% lên 5%. NHNN tăng kiểm soátQuý I Thị trường tương đối ổn định. TG LNH ở mức cao.Quý III TG ổn định, kinh tế phục hồi. LS cho vay NT hấp dẫn KH. Lãi suất huy động USD tăng.Quý IV T11: Cung-Cầu NT mất cân xứng. TG LNH bình quân tăng 5.44%. Biên độ giảm từ 5% xuống 3%20102011GĐ 2 TG giảm trên cả 2 TT GĐ 1 TG TT tự do cao hơn TT chính thứcGĐ 3Giá USD TT tự do biến động mạnh vượt giá USD TT chính thức. Ngày 10-2, NHNN bất ngờ điều chỉnh tăng TGBQ LNH (3,3%)17.94118.55419.10018/08, Tiếp tục điều chỉnh tăng (2.09%)18.932Diễn biến TG USD/VND năm 2010*Tỷ giá USD trên TTCT & TD đều giảm USD trên TTTD liên tục giảm , ổn định cho đến tuần t3 tháng 6 ( TG trên TTTD đã bắt đầu hạ nhiệt > Giá USD trên TTTD giảm xuống, sát với TG trên TTCTGiai đoạn IDiễn biến TG USD/VND năm 2010* Giá USD TTTD biến động mạnh vượt giá USD TTCT NHNN bất ngờ điều chỉnh TGBQ LNH => NHTM đồng loạt tăng giá niêm yết và TG trên TTTD tăng mạnhDiễn biến TG USD/VND năm 2010Giai đoạn III* Giá USD TTTD biến động mạnh vượt giá USD TTCT Cầu USD tăng đáng kể, cung USD không tăng => TG tiếp tục tăng mạnh trên cả 2 TT, vượt mốc 20.000 trên TT chợ đen vào tháng 10 và 21.000 vào tháng 1120102011GĐ 2 TG giảm trên cả 2 TT GĐ 1 TG TT tự do cao hơn TT chính thứcGĐ 3Giá USD TT tự do biến động mạnh vượt giá USD TT chính thức. 201111/02/2011: Điều chỉnh TG USD/VND tăng khá cao so với những lần điều chỉnh khác . TGBQ LNH tăng từ 18.932 lên 20.693 (9,3%)Giảm biên độ giao động từ (+/-3%) xuống còn (+/-1%).6 tháng đầu năm 2011 TG “giảm nhiệt” trên TTTD, thị trường ngoại tệ ổn địnhTG BQLNH hiện ở mức 20.803 Chính sách TG (2002 – nay) 2002 – nay: Thâm hụt TB ngày càng tăngThực TếNguyên nhân?Tỷ lệ NK trong XKĐầu tư quá ít CN phụ trợChỉ lắp ráp – Giá trị gia tăng chưa caoGiảm thuế NK theo cam kếtKhủng hoảng toàn cầu, suy thoái KTNguyên nhân?2005 20062007 2008 200920102011Thủy sản 8.50% 8.49% 7.84% 7.25% 7.45% 6.95% 5.95%Gạo 4.34% 3.30% 3.00% 4.61% 4.67% 4.50% 4.96%Dầu thô 22.92% 21.02%17.52%16.61%10.85%6.87% 7.95% Cao su 2.44% 3.21% 2.89% 2.54% 2.15% 3.31% 4.31% Gỗ và SP gỗ 4.71% 4.81% 4.89% 4.42% 4.55% 4.76% 4.44% Dệt, may 14.9% 14.65%16.09%14.48%15.88%15.53% 17.46%Giày dép 9.32% 8.98% 8.19% 7.47% 7.12% 7.10% 7.49%Điện tử, MT4.47% 4.47% 4.50% 4.30% 4.84% 4.97% 4.29% Tỷ trọng các mặt hàng XK chủ yếu của Việt NamTG tăng Tăng PNKnội tệ Tăng PchungPhần 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả công tác quản lý TG Tình trạng LP hai con số & có xu hướng tăng cao trở lại. Tăng TG ngày 11/02/2011 của NHNN là tác động tiêu cực làm gia tăng CF của các nhà SX=> CSTG hiệu quả thấp, tác dụng ngược lại tăng lạm phát. Thâm hụt ngân sách & nợ công của Viêt Nam*31-12-2009+ Nợ của CP: 705.000 tỷ VND.+ Nợ NN của QG: 36,5 tỷ USD (39% GDP).*Năm 2010 + Nợ NN của VN ước khoảng 42,2% GDP + Tổng nợ công > 50% GDP. Khi nợ NN của VN ở mức cao: Tăng TG => tăng khối lượng nợ NN. Dù mức phạt vi phạm niêm yết giá HH, DV bằng ngoại tệ lên đến 300-500 triệu đồng.Nguyên nhân? Thành tựu Ổn định TG, góp phần hạn chế tốc độ tăng TG Giá cả NT từng bước được gắn với cung cầu trên thị trường. Từng bước nâng cao vị thế của VND. Có nhiều chuyển biến về mặt CSTG theo hướng TG ngày càng linh hoạt. Sử dụng rổ tiền tệ nền tảng cho CSTG. Hạn chế: Việc định giá VND cao so với USD trong 1 thời gian dài => giảm năng lực cạnh tranh của hàng XK, khuyến khích NK, giảm dự trữ ngoại hối. Chưa xây dựng được mục tiêu điều hành CSTG dài hạn, các quyết định điều chỉnh TG mang tính đối phó với biến động TT. Quy định quản lý ngoại hối còn nhiều bất cập, chế tài xử phạt không nghiêm.. Ngắn Hạn Thực hiện CS đa ngoại tệ Tranh thủ sử dụng nguồn kiều hối hàng năm. Theo sát những tín hiệu trên TT Ngtệ chính thứcTheo dõi những xu hướng vận động trên TT chợ đenPhần III: Giải pháp Dài Hạn Hoàn chỉnh cơ chế quản lý GD NH Xây dựng CSTG trên cơ sở hội nhập thị trường. Nâng cao uy tín của VNDĐấu tranh có hiệu quả với hiện tượng đầu cơ, tích trữ.Phần III: Giải pháp