• Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Các hiện giá ròng có giá trị dương hình thành từ đâuBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Các hiện giá ròng có giá trị dương hình thành từ đâu

    Quan điểm của chúng tôi là bạn không nên chú trọng vào khía cạnh tính toán của DCF và do đó bỏ qua những dự báo vốn là nền tảng của mọi quyết định đầu tư. Các nhà quản lý cấp cao liên tục bị tấn công bởi những yêu cầu về nguồn tiền cho các chi tiêu vốn. Toàn bộ những yêu cầu này được hỗ trợ bằng các phân tích DCF chi tiết nói rằng dự án có NPV dươn...

    doc24 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 1816 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Dự án không phải là hộp đenBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Dự án không phải là hộp đen

    Hộp đen là cái mà chúng ta chấp nhận và sử dụng nhưng không hiểu. Đối với đa số chúng ta, chiếc máy tính là chiếc hộp đen. Chúng ta có thể biết nó làm được cái gì, nhưng chúng ta không hiểu nó làm như thế nào, và nếu có hỏng hóc, chúng ta không thể sửa nó.

    doc41 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 2093 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Lập kế hoạch ngân sách vốn và rủi roBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Lập kế hoạch ngân sách vốn và rủi ro

    Rất lâu, trước khi phát triển các lý thuyết hiện đại về rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng, các nhà quản lý tài chính thông minh đã hiệu chỉnh rủi ro khi lập ngân sách vốn. Họ nhận thấy bằng trực giác rằng nếu mọi thứ đều như nhau, các dự án rủi ro sẽ ít được ưa thích hơn các dự án an toàn. Vì vậy, các nhà quản lý tài chính đã yêu cầu một mức thu lợi cao ...

    doc36 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 2381 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Rủi ro và lợi nhuậnBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Rủi ro và lợi nhuận

    Thị trường chứng khoán có tính rủi ro bởi vì có sự phân tán các kết quả có thể xảy ra. Thước đo thông dụng đối với sự phân tán này là độ lệch chuẩn hay phương sai. Rủi ro của bất kỳ chứng khoán nào cũng có thể được phân chia thành hai phần. Một phần là rủi ro riêng biệt (unique risk) mà chỉ riêng chứng khoán đó mới có, và một phần là rủi ro thị trư...

    doc35 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 1909 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Giới thiệu về rủi ro, lợi nhuận và chi phí sử dụng vốn cơ hộiBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Giới thiệu về rủi ro, lợi nhuận và chi phí sử dụng vốn cơ hội

    Chúng ta đã đi qua sáu chương trước mà không đề cập trực tiếp đến vấn đề rủi ro, nhưng bây giờ đã đến lúc phải đề cập. Chúng ta không thể hài lòng với các câu phát biểu không rõ ràng như “chi phí sử dụng vốn cơ hội phụ thuộc vào độ rủi ro của dự án”. Chúng ta cần phải biết rủi ro được định nghĩa như thế nào, mối liên kết giữa rủi ro và chi phí sử d...

    doc34 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 2000 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Ra quyết định đầu tư với quy luật giá trị hiện tại ròngBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Ra quyết định đầu tư với quy luật giá trị hiện tại ròng

    Chúng tôi hy vọng bây giờ bạn đã được thuyết phục rằng các quyết định đầu tư khôn ngoan nên dựa trên quy luật giá trị hiện tại ròng. Trong chương này, chúng ta có thể nghĩ cách làm thế nào áp dụng quy luật này vào các vấn đề đầu tư thực tế. Công việc của chúng ta gồm hai phần. Vấn đề đầu tiên là quyết định nên chiết khấu cái gì. Chúng ta biết câu t...

    doc32 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 2359 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Tại sao tiêu chí Hiệ giá ròng dẫn đến những quyết định đầu tư tốt hơn các tiêu chí khácBài giảng môn Nguyên lý tài chính công ty: Tại sao tiêu chí Hiệ giá ròng dẫn đến những quyết định đầu tư tốt hơn các tiêu chí khác

    Trong bốn chương đầu, chúng ta đã ngầm giới thiệu hầu hết những nguyên tắc cơ bản của quyết định đầu tư. Trong chương này, chúng ta sẽ bắt đầu bằng cách củng cố lại kiến thức đó. Sau đó, chúng ta sẽ khảo sát kỹ ba tiêu chí khác mà các công ty đôi khi vẫn sử dụng để ra quyết định đầu tư – qui tắc thời gian hoàn vốn, qui tắc sinh lợi bình quân theo g...

    doc32 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 2040 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công: Định giá cổ phiếu thườngBài giảng môn Nguyên lý tài chính công: Định giá cổ phiếu thường

    Chúng tôi muốn cảnh báo với các bạn rằng các chuyên gia tài chính cũng có thể có những rủi ro nghề nghiệp. Tại các buổi tiệc tiếp tân, ta thường bị vây bọc bởi một số người luôn tìm cách giải thích hệ thống của họ giúp tạo ra lợi nhuận béo bở từ việc đầu tư vào cổ phiếu thường như thế nào. May mắn thay, các phiền toái này sẽ tạm thời lắng xuống mỗi...

    doc31 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 2068 | Lượt tải: 2

  • Bài giảng môn Nguyên lý tài chính công: Làm thế nào để tính giá trị hiện tạiBài giảng môn Nguyên lý tài chính công: Làm thế nào để tính giá trị hiện tại

    Trong Chương 2 chúng ta đã học cách làm thế nào để tìm giá trị một tài sản tạo ra tiền vào đúng một năm sau. Tuy nhiên chúng ta đã không giải thích làm thế nào để đánh giá tài sản tạo ra tiền vào 2 năm sau hoặc trong nhiều năm sau. Đó là điều đầu tiên chúng ta phải đề cập trong chương này. Sau đó chúng ta sẽ xem xét những phương pháp tắt để tính to...

    doc21 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 18/06/2013 | Lượt xem: 1953 | Lượt tải: 2

  • Giá trị hiện tại và chi phí cơ hội của vốnGiá trị hiện tại và chi phí cơ hội của vốn

    Các công ty đầu tư vào rất nhiều loại tài sản thực. Những tài sản này bao gồm các tài sản hữu hình như nhà xưởng, máy móc và các tài sản vô hình như các hợp đồng quản lý và các bằng sáng chế. Mục tiêu của quyết định đầu tư, hoặc quyết định hoạch định vốn là tìm kiếm các tài sản thực có giá trị lớn hơn chi phí. Trong chương này chúng tôi sẽ giới thi...

    doc24 trang | Chia sẻ: haohao89 | Ngày: 17/06/2013 | Lượt xem: 2554 | Lượt tải: 3